「股神」巴菲特向來奉行價值投資法，而其中一名持有其巴郡A股逾30年的長情股東，即使2008年經歷金融海嘯，亦未有沽清持股。結果，今次價值投資法再次發揮創富魔法，令他持股至今，股份價值勁增559倍。有分析認為，價值投資法講求入市時機，但目前港股已累升不少，這種投資方法未必湊效。 明報記者 岑梽豪
彭博昨日報道，這名長情股東Stewart Horejsi，本身是「富三代」，他在1980年接手家族經營的分銷氫氣及氧氣罐生意時，因對手打算在其地盤內擴張，而感到生意勢因競爭加劇而難賺錢。於是他當時決定聽從朋友建議，購入名聲未響的巴菲特掌管的投資旗艦巴郡。
他首先以每股265美元購入巴郡A股40股，其後1個多月內，再分別以295美元及330美元，增持60股及200股，總共斥資9.43萬美元，折合約73萬港元。若按上周五巴郡A股收市價17.5萬美元計算，持股34年足足升值逾550倍。他現時直接持有4300股，並已升至7.53億美元。再加上他名下有3隻基金均持有巴郡A股的基金，受惠巴郡股價向上，身家已達11億美元。
蓋茨持有巴郡A股多
Stewart Horejsi信奉巴菲特的價值投資法，投資巴郡時亦喜歡趁低吸納。他表明，當巴郡股價與資產淨值「打八折」時，就是吸納的好時機。在1998年之前，他更持有5800股巴郡A股，之後沽售1500股，但仍比曾是「世界首富」、微軟創辦人蓋茨持有的巴郡A股更多。 2008年金融海嘯後，巴郡A股的股價由2007年的高位14.9萬美元，急挫51.4%至7.24萬美元。當時市場質疑，巴菲特的價值投資法失靈，但Stewart Horejsi當時堅守原則，沒有減持巴郡A股股份。結果由當時低位至今，已累升1.42倍，堪稱價值投資的典範之一。
曾淵滄﹕通常在股災買貨才會成功
「入市時間很重要，通常是在股災買貨才會成功，而非單純從持有時間，去體現這投資理論的成效。」學者曾淵滄認為，市場將價值投資與長期持有混為一談，並指出價值投資的重點是物超所值。
他指出，股市通常每隔數年，就會出現入市信號，例如2003年SARS、2008年金融海嘯及2011年歐債危機等，「買入之後的沽售時機，就是書店內10大暢銷書，全是教人投資的書籍」。
投資專家﹕價值投資法難實行
交銀香港首席經濟及策略師羅家聰卻認為，價值投資法難以實行，「美股歷史上是升20年、跌20年，長期均是上落市，用價值投資法不會有表現」。他指出，除非吼中大市長期向上，否則大環境不配合之下，「買了平貨亦沒用，因價格平不代表會升，反而有機會繼續跌」。
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