【明報專訊】金價近數月因烏克蘭局勢持續緊張而反覆上升，現水平跟去年底比較已有逾7％升幅；有分析指，經濟數據持續好轉，金價最終下跌，而技術分析則指出，若果金價突破及企穩每盎司1,320美元水平後，有機上試1,400美元。
金價由去年底每盎司1,203.6美元，上升至3月14日見近期高位1,379.2美元，之後回吐，至4月1日跌回1,280美元低位後出現反彈，至今亦一度重返1,300美元以上，現於1,300美元水平徘徊。
技術分析員指出，金價仍然存有上升空間，若突破每盎司1,320美元及企穩後，下一阻力位為1,360美元，且有機會上試1,400美元水位，故若果金價出現調整，應是吸納良機。
高盛悲觀看金價前景
但高盛於本周初發表較悲觀的報告，指今年金價或會跌回每盎司1,050美元水平，因近逾2周金價已上升約2％。
高盛分析員Jeffrey Currie在報告中指出，金價近期上升，最主要是受烏克蘭政局的影響，及惡劣天氣引致美國宏觀經濟數據表現欠佳所致，但由於經濟逐步好轉，下半年美國經濟預期持續增長，引致金價勢將回落，這情况或於數星期內開始出現，且預期金價跌勢亦會持續，至今年底見1,050美元。
但有分析則指出，金價於2013年下跌27％，是1975年以來排第三最差的1年，令金價踏入2014年後持續向上，3月中雖見1,379.2美元的年初至今高位，但升幅與去年錄得的跌幅作比較，仍有大約20個百分點差距。
Money Morning Resource黃金專家Peter Krauth表示，金價由去年底至今年3月中，升幅約17％，預期年底前受聯邦儲備局逐步改變現有貨幣政策所影響，金價會較為波動。
自2005年以來，投資黃金的回報十分理想，2005年回報率達31％，之後3年，每年的回報率分別為9％、29％及43％；直至2011年，投資黃金仍有可觀的回報，回顧1973年至今，除2013年外，每年的黃金平均回報率達11％。
至於今年金價的表現，分析員認為，由於中國經濟持續增長，及中國市場對黃金的需求持續增加，將有助今年金價向上。
中國貨幣供應自2001年至今，平均每年的複合增長率達19.4％，相當於美元供應的3倍，從而引致期內金價每年的複合升幅達16.9％，因人民幣供應與黃金需求成正比，最主要原因是不少中國人樂意將資產轉變為黃金。
中國購金情况強勁
Krauth表示，去年中國市場購買黃金的表現十分強勁，其中，消費市場的購金量上升41％，至創紀錄的年度1,065.8噸，且超越印度的974.4噸購買量。
Krauth表示，中國人民銀行於2009年公布其持金量達1,054噸後，預期至今已累積至4,000噸；另外，金價的表現，亦直接反映印度經濟的發展狀况。
印度大選，相信當地政府會改變入口政策，從而可提高當地人民對黃金的消費，亦會推高國際金價。
另外，去年金價雖回落27％，但年底市况十分活躍，相信投資者會樂觀預測今年的金價表現。
Krauth指出，很大程度上，大部分看淡金價前景的投資者，因去年的跌市而已沽售所持黃金，而金價亦已渡過1,190美元的技術低位。
他表示，聯儲局持續縮減買債規模，令到價格前景不穩定，這是一個不能忽視的風險，故將吸引更多資金投入金市以先作避險。
Krauth亦表示，白銀繼續獲逆向投資者青睞，因認為相對其他貴重金屬，包括黃金在內，白銀已超賣。
黃金與白銀的比率目前約為65(即每盎司黃金可購入65盎司白銀)，而過去的歷史平均水平僅為15，即使在二十世紀時，該項比率亦只為40。
GoldCore預期，未來數年，黃金與白銀的比率將可回復至歷史平均水平，因地殼中可發掘的黃金與白銀，其比重亦只為1比15。
其次，白銀在工業、醫療及科技應用，包括製造太陽能電池板方面已十分普及；自工業革命以來，白銀在工業的使用量已十分巨大，而且白銀不像黃金，反之與石油相類似，屬於消耗商品。
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