投資日記 李順威 2月28日美股上升，美十年債息+3點子至2.67%水平。標普五百在周四扭轉前三天中段回軟的走勢，保持升幅，周五突破向上，再創歷史新高，但中段由動力股帶頭急速回調，生化股(見圖)曾跌3.5%，收跌2%。 標普五百高低位1847-1867，收1859，升0.26%。納斯達克指數和細價股相對表現差於標普五百。中國概念股互有升跌，科技動力股偏軟，財務股反覆，大生化股先升後跌(二三線生化股多跌)，金礦股偏軟，能源股偏好。由15隻動力股組成的指數曾跌-1.8%，收跌0.8%。運輸股尤以乾貨船股躍升。傳俄軍入佔克里米亞可能誘發了沽售，然周五的走勢特點是月結界別轉換──今月/年表現突出的生化股和科技動力股遇到沽售，沉寂/調整了一段時間的能源和乾貨船股則顯著向上。 標普五百表現優於納斯達克指數和細價股也有月結界別轉換的現象──今年首二月截至2月27日標普五百上升0.3%，Russell 2000上升2%，納指上升3.4%，分差頗大﹔基金在月結時套利強指數是可以理解的。這不是生化股和科技動力股的基本因素有變，而是短期資金流向的問題。大價生化和動力股今年的升幅也實在厲害，推高止賺也是合理的部署。 2013年底時，大價股佔對沖基金組合46%，細價股佔33%，中價股佔20%。以資產值計，大價股更佔沖基金組合63%，細價股只佔17%。相對而言，互惠基金的大價股比重佔62%，細價股佔11%﹔以資產值計，大價股更佔沖基金組合63%，細價股只佔9%。現時對沖基金以資產值計的細價股比重並不高，還有提高的空間。正因為細價股的市值細，大基金投入多一點資金便能掀起大浪，因此月結之後，細價股的領先表現仍有機會延續。 烏克蘭基輔股市-2.6%，俄國股市下跌0.28%﹔土耳股市+1.25%。7隻有代表性的新興市場貨幣5升2跌，土耳其里拉上升。23個新興市場債券14升7跌。18個亞洲股市16升4跌。上證指數升0.44%，人民幣遠期合約-0.25%。 歐元沖上1.38。希臘十年債息6.955%。歐洲主要債券市場1升9跌，西班牙與德國十年債差價188.5點子(前收193點子)，意大利與德國十年債差價185.5點子(日前189.8點子)﹔歐洲股市6升2跌，西班牙-0.49%，意大利+0.6%; 歐洲財務股指數+0.13%。 每日股市基金行情請點擊這裡獲得詳細資訊。
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