【明報專訊】冠一資產管理首席策略師王冠一表示﹐Facebook(代號FB)以190億美元的天價，收購網絡短訊公司WhatsApp。這宗收購對股市實在有莫大啟示作用，因為2000年科網泡沫爆破前夕，市場「沒有不可能」的投資氣氛，儼然回歸。 他指出﹐WhatsApp擁4.5億客戶，以每名客戶每年僅支付99美仙費用計算，集團全年收入僅4億餘美元。即使樂觀如Facebook創辦人朱克伯格所預測，未來幾年WhatsApp客戶有望突破10億，在未有計劃加入新收入模式的情况下，WhatsApp要增加收入只能盼望新增客戶快速增長。Facebook這種一廂情願，以預期銷售額評估收購價值的做法，跟2000年時市場單靠網站點擊率的多寡以計算公司收益的方式，有異曲同工之妙。 王冠一指出﹐Facebook收購WhatsApp，除了Facebook股價先跌後回升之外，雙方暫時未見到實質效益，反觀其他具備相類似概念的科網股則即時受惠。 科網股動作多 為支撐股價 擁有微信WeChat的中國騰訊，旗下的短訊資產隨即被高估至近千億美元；南韓的網絡短訊公司KaKao Talk，立即搬出上市日程表；連原本暮氣沉沉的加國Blackberry(代號BB)手機，竟可以單憑旗下8,000萬Blackberry專用短訊程式的用戶，支撐集團近六成的市值。 值得一提的是，Facebook收購WhatsApp雖然出手闊綽，但其實股份代價佔大部分(現金比例僅佔21％)；換言之，是次收購是用Facebook的名氣進行。如今Facebook市值雖然接近1,800億美元，但市盈率超過110倍，到底WhatsApp實際上是否值190億美元，見仁見智。 他認為﹐科網股不斷有動作，無非要留住投資者的注意力，因為科網股並非實業，股票的價值需要不斷製造噱頭去支撐。反觀具備實業的科技股如蘋果(代號AAPL)，則可以一直保持低調，即使坐擁巨額現金，寧願加碼回購股份，亦無意胡亂花費做大型收購搶市場眼球。 每日股市基金行情請點擊這裡獲得詳細資訊。
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