加國股經

Jeff Lee

美聯儲局決定每月減少買債100億美元，同時表明會維持0至0.25％低息政策，直至失業率低於6.5％；市場的解讀是聯儲局的決定比預期「鴿性」，因為聯儲局強調低通脹(2％之下)使低息期可以延長。

現在美國通脹率只有1.2％，聯儲局有很大空間維持低息政策，市場的主流意見，是聯儲局要在2016年才開始加息；市場反應是先跌後升，美10年債息最高升上2.9226％，最低跌至2.8226％，收2.8858％(圖1)；加10年債息最高升上2.7％，最低見2.64％，收2.68％(圖2)；標普500升1.66％，多指升1.17％。

撇開市場對聯儲局收回量化寬鬆已有心理和盤路準備，聯儲局每月減少買債100億美元，此數只等於美國股市市值0.17％，影響根本就很有限；而且要知道的是，因為美國政府改善財赤，2014年赤字將下降6,000億美元，每月減少買債100億美元，還不夠抵消債券供應減少的利好債市因素，因此，聯儲局減少買債，不等於債息會急升或股市會下跌。

市場傳日本央行認為尚有很大空間增購日債，並不擔心為政府背書赤字的指責，因此，對周五日本央行會議有憧憬，美元兌日圓重上104之上，日股也升；日圓向下是現在利好的宏觀因素。

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