【明報專訊】全球第二大產金商Goldcorp(代號G)宣布，以26億加元敵意收購同業Osisko Minning(代號OSK)，顯然是趁金礦股估值跌至廿多年來最低，透過收購增添黃金儲備。鑑於Osisko股價升越收購價，意味投資者相信有更高收購價出現。

Osisko昨收報6.24元，升1.07元或20.7％；Goldcorp收報25.04元，跌0.25元。

Osisko股價升兩成　超越收購價

Goldcorp建議每股Osisko換0.146股Goldcorp及2.26元現金，以上周五收市價計算，每股Osisko值5.95元，溢價15％。

根據彭博統計，金價去年跌28％，導致金礦股以帳面值計算的估值跌至20年最低，為有意增添黃金儲備的產金商提供收購低成本金礦機會。

Goldcorp行政總裁Chuck Jeannes表示，收購Osisko意味獲得一個長壽、高質素、持續低成本及能夠產生長期自由流動現金的金礦。

Jeannes所指的高質金礦，就是Osisko位於魁省、2011年投產的Malartic金礦。由於Goldcorp本身在該省的Eleonore項目將於今年較後時間啟動，Goldcorp將成為魁省最大產金商。

Jeannes解釋，Malartic金礦吸引，因為在目前艱難的環境下，Osisko在開發該礦的成績極佳，「目前它的資金和技術風險極低」。

雖然投資者期望更高收購價出現，但道明證券分析員Greg Barnes認為，有第三者角逐的機會不大，因有可能的同業例如全球最大的Barrick Gold(代號ABX)、Agnico Eagle(代號AEM)和Kinross(代號K)，它們本身負債已經很高，股票估值也低於Goldcorp。

Osisko預料Malartic礦去年產量約48.5萬盎司黃金，每盎司現金成本770美元。

年產量料增17.5％ 現金成本添7.5％

Barnes估計，Goldcorp如成功收購Osisko，今年產量將增加17.5％，現金營運成本增加7.5％。

Goldcorp的收購建議限期是下月19日，目標是起碼獲三分二股權支持。