7月27日環球股市挫，中國上證指數(見圖)下瀉8.48%，美股跌，標普500低開，低見2,063，收2,067.64，-12.01。9月美國加息機會19.4%(日前20.1%)，12月加息機會33.9%(日前35%)。

美元兌主要貨幣下跌，美元兌日圓123.29，歐元1.109，商品貨幣加紐元微升。油價再跌。美10年債息-4.8點子至2.214%。

上周五欄上已說清楚，標題「宏觀下跌」，內文「環球資產市場…出現跌勢…歐洲SX5E…新興市場股債俱跌…美中細價股指數下試7月低位…直接地說，環球很多股市的技術走勢都出現弱勢。商品市場是災區，但跌勢無休止�[象…目下形勢要小心波動，全面對沖增持現金。」急跌後可要動態調整對沖比率。

中國股市暴跌，有說因為傳言中國證券金融公司退市(此說被發言人否認)。撇開傳言和技術走勢，中國股市面對的問題是走資。外面走資是新興市場有很大沽壓──截至7月22日一周，33億美元流出新興市場股市基金(2周來已共流出100億美元)，中國作為重要新興市場自然是被沽售的一部分。內面的走資是中國股市的去槓杆化壓力──孖展借貸的官方數字是1.45萬億人民幣，但美銀綜合7個融資來源，估計7.5萬億人民幣的持股是來自孖展借貸，等於13%的A股市值，34%的流通市值。

歐洲主要股市8全跌，SX5E指數-2.41%。希臘10年債息+19.5點子至11.74%。德10年債息0.691%不變，2年債息收負0.225%。歐洲主要債市2升8跌。西班牙與德國10年債息差價123.8點子(前收121點子)，意德兩國之間10年債息差價120.4點子(日前117.7點子)。

美股周一表現較其他市場穩定，大價科技股谷歌和亞馬遜(兩者均剛宣布勝預期業績)上升，大半導體股有支持，地產信託和飲食消費股逆市升，生科股個別發展。Allergan(AGN)405億美元出售仿製藥業務，股價升。