投資日記

李順威

5月6日美股向下，美10年債息-1.5點子至2.5914%水平。標普500低開，持續下跌至1867，收1867，跌16.8點。標普500低開，又是烏克蘭的消息﹖俄國股市(+1.56%)債券盧布俱升，烏克蘭股市升0.05%，16個主要新興市場只有4個下跌，主要新興市場貨幣多升，美元作為傳統避險貨幣卻是下跌，直接受俄烏發展影響的歐元反而上升。這怎能說是烏克蘭消息引致跌市呢﹖

跌市是技術主導和拆倉。今年的周二多升規律被打破，Tom DeMark同日在彭博和CNBC二大財經傳媒宣稱大跌在望，傳統技術分析也將標普500的1,900不破視為頂部阻力。一些技術派看淡大市，市靜正好發作──近日可是成交偏低。拆倉盤的痕跡隨處可見，沽日圓沽商品貨幣是年初流行策略，現在美國經濟數字轉強，日圓商品貨幣齊升歐元呈強，唯有拆倉可解。沽美債是另一流行交易。截止5月2日一周，反映對沖基金傾向的非商業倉期貨未平倉合約顯示10年債空倉雖然減少31,440張，但仍有114,425張﹔10年債息近日向低位進發，空倉只得平倉止蝕。長科技股長生化股的策略逆轉更不用說了。

　　周二的跌市是宏觀交易反轉，淡友主沽指數和科技股來引發沽盤，Twitter(TWTR)(見圖)下瀉近20%是一個範例﹔生化股早段的沽壓並不大，沖銷時間孖展斬倉入市才有些加劇。現在看緊兩點，一是生化股能否不見新低及保持反彈一浪高於一浪﹔二是那些是逆市靠穩的股份。

　　中國概念股多跌，科技動力股向下，財務股偏弱，大生化股偏軟(二三線生化股各自發展)，金礦股走軟，能源股上升。納斯達克指數和細價股相對表現差於標普500。由15隻動力股組成的指數下跌3.12%。

　　留意升/跌幅較大的股份來源有助分析資金的流向。周一受消息/盈利影響而向上的股份有﹕科技QLYS, DATA, AVGO, DDD。服務ODP, CKEC, TNET, AER。醫療保健VVUS, SGNT, INSY。工業NNBR。原材料SFY, BBG, EXH, REN, EMES。財務BOFI。

　　俄國盧布+0.9%，俄10年債息-10.4點子至9.4936%。7隻有代表性的新興市場貨幣7升0跌。23個新興市場債券14升8跌。18個亞洲股市5升12跌。歐洲主要債券市場5升5跌，西班牙與德國10年債差價148.5點子(前收152.5點子)，意大利與德國10年債差價154.4點子(日前158.3點子)﹔歐洲股市1升7跌，歐洲財務股指數-0.94%%。

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