【明報專訊】美國聯邦儲備局昨天開始兩天的議息會議，並會在今天下午公布會否開始削減買債規模，但鑑於昨天公布的11月份通脹保持極為溫和，即價格按月不變，按年升幅也遠低於聯儲局目標，所以有分析員認為，該局今天較大機會不變動買債規模。

美國勞工部昨天公布，11月份消費物價指數按月不變，按年升1.2％，遠低於聯儲局的2，％目標。

聯儲局公開市場委員會昨天起，一連兩天開會討論利率，以及如何處理現有的每月850億美元購買債券及按揭證券計劃。所有分析員均預測，委員們將不會改變目前0至0.25％的聯邦基金利率，所以全球金融市場只關心會否觸及該買債計劃。而投資者憂慮該局減買債，也成為近半年美股持續面對的夢魘。

聯儲局有兩項選擇，一是暫時不改變該計劃，其次是開始緩慢地削減每股買債規模。聯儲局是在去年開始這項計劃，目的是透過購買長期國債和按揭證券，以降低美國長期市場利率，刺激消費者和企業購買物業和汽車等耐用品，以達致促進經濟增長。

雖然聯儲局認為，其他價格指標可能較消費物價指數更有效反映通脹情況，但在他們開會期間公布這項極為溫和的消費物價指數，正好反映該局面對的矛盾。

美國最近數周公布的經濟增長和新增職位數字都出人意表地強勁，支持聯儲局決定開始削減買債，但該局官員也公開表示，關注近期的疲弱通脹數字，一些數字甚至低於年率1％。通脹如此溫和，令到通縮的風險上升，可能扭轉美國經濟擴張的勢頭。昨天公布的疲弱通脹數字因此有可能令聯儲局有延遲減買債的理據。

紐約證券行GMP定息策略部主管Adrian Miller指出，目前看不到有通縮的風險，「但鑑於在消費及生產層面的通脹維持溫和，的確讓聯儲局繼續把焦點放在(改善)勞工市場上」。

美國勞工部公布，美國11月份能源價格下跌，抵消很多其他必需消費品價格上升，例如汽油價格按年跌5.8％，而天然氣的跌幅也相若。

如剔除一向波動的能源及食品價格，11月份核心消費物價指數按月升0.2％，按年升1.7％。其中以服務價格升幅最大，按年升逾2％，主要原因是住屋升2.4％。汽車價格也有顯著升幅。

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