【明報專訊】美、加兩國零售業在2017年熬過艱苦的一年,加拿大Sears百貨公司力挽狂瀾,仍逃不過清盤命運。專家估計,零售業2018年前景較好,一些債務纏身的零售商仍是荊棘滿途,無力償債。
零售業經過一年跌跌撞撞,違約個案嚴重,零售商可望2018年業務改善,但分析員估計,很多公司厄運難逃,無力償還債款。
穆迪投資者服務(Moody's Investors Service)預計,高溢利零售商的違約率,從現在的9%降至10月份的5%,但會在3月份達到高比率的11%。
美國零售及服裝業2017年有11宗違約個案,2009年只有7宗,亦即2008年金融危機後。電子零售商巨頭亞馬遜Amazon.com Inc.形勢比人強,零售業者很難跟它競爭,加上消費習慣改變,千禧世代是網購的擁躉,商場人流減少,可支配入息撥入其他方面的開銷,例如醫療費與租金,對零售業不利。
去年更多零售商調低債信評級,增幅達到87%,升級的零售商減少43%。穆迪資金壓力指數(Moody's Liquidity Stress index)測試壓力,11月份指數比早一年高,達到3%以上。此外,愈多公司情況危急,未來肯定更多違約案例。
穆迪資深分析員邦尼(Christina Boni)周五發表報告:「在目前的環境下,貨品價目透明,賣家割喉削價,消費者要求高,零售商要有厚實財力,才能維持營業,與對手競爭。」
去年違約的零售商,不少債務纏身,最後走上破產法庭,那樣的零售商有著名品牌,例如玩具反斗城(Toys 'R' Us)。
其他的零售店,好像J. Crew與Neiman Marcus,仍在謀求途徑,解決財困問題,它們與債權人洽談,如何重組債務。例如老牌百貨公司Sears Holding Corp.,新年傳來消息,更多門市商店會關門,削減開銷。
專家賭Sears無需破產,仍能撐過2018年,維持過去多年的措施,包括房地產變賣兌現,或向它的對沖基金經理東主借貸。