金融海嘯之後，銀行股成為眾矢之的，面對昂貴和繁多的監管限制。市場近年又擔心低利率及利率曲線倒掛會影響銀行盈利。顧問公司McKinsey分析銀行只投放了30%預算於資訊科技，但財務科技公司投放70%，加上監管條例放寬減低了財務業的入門門檻，因此銀行業務面對長遠挑戰。客觀的是自從2007年以來，銀行股持續表現差於大市(圖一)。

但自從8月以來，情況有�虓L妙的改變，銀行股表現反超大市，資金開始回流銀行股。繼9月份升幅7.3之後，美國銀行股十月份上升超過4%之上。

這是標普500的24個界別之中同期間表現最佳的第二個界別。地區銀行股Zion公布業績高於預期，行政總裁表示銀行透過控制營運費用適應低利息環境。第三季時間，2/10年債券差價進入倒掛，3個月和10年債券全程倒掛，但超過70%的數Russell 3000指數銀行股的營業收入高於預期，85%盈利高於預期，固然是因為預期被調低，但亦反映銀行能夠適應低息環境，其中一個方法是擴大資產負債表抵消浮息貸款組合的損失；同時，消費者信心維持，消費繼續，也減少了銀行壞帳。

除了美國銀行股之外，歐洲銀行股(圖二)也多了看好聲音：價值型股票和銀行股一同反彈，歐洲銀行市帳率偏低，市盈率接近歷史低位，高股息率，基金持有比率偏低，落後信貸差價。