【明報專訊】Encana Corp將總部遷往美國的決定是加拿大石油及天然氣投資轉往美國趨勢的一個範例。連帶的也使得銀行及律師行必須跟�茈L們的客戶走。

多年來依靠能源業客戶而有穩定收入的銀行，過去數年來也在美國設立辦公室，以進行諮詢及承銷工作。當Encana上周四宣布將總部遷往美國後，它釋出一個強烈的訊號。加拿大能源公司遷往美國是很罕見的事，而Encana的決定顯然與加拿大今年的大選結果有關。今年大選，聯邦政府與阿省政府在能源政策上出現巨大裂痕。

Torys LLP律師行合伙人史丁普森(Stephanie Stimpson)表示，加拿大政府對能源業不友善的政策使得能源業在加拿大籌措資金困難，連帶的也使法律及金融諮詢工作減少。2014年，加拿大能源業在多倫多證券交易所(TSX)及TSX創業板市場籌集到的資金尚有616億美元，但2019年的前11個月，只籌得326億美元。即使如此，在2014至2019年間，加拿大6大銀行得自能源業的諮詢及承銷費仍十分穩定，每年約在46億美元左右。

Encana總部遷移至美國並不見得會使它與加拿大銀行建立起的長期關係受到太大的不利影響。Encana的財務部仍留在卡加利，並繼續投資加拿大的自然資源。Encana發言人哈斯勒(Cindy Hassler)表示，Encana交往的國內外銀行約有20餘家，該公司預期這些關係不會有所改變。

但有些事對銀行來說會發生改變。如果Encana偏向美國和全球銀行，加拿大銀行可能會發現自己在承銷團中的作用不那麼突出。多倫多大學羅特曼管理學院(Rotman School of Management)策略管理教授米契爾(Will Mitchell)表示：「如果服務公司不追隨他們，他們將與當地的服務公司合作，這對律師、廣告商、金融服務公司等而言，極其真確。」

Encana目前在紐約及多倫多證券交易所都有上市，因此在兩個國家都有證券申報義務。但律師們表示，如果Encana在美國註冊成立，將改變其公司治理義務，包括其董事局成員和管理層的信託義務。這樣一來，Encana必須聘請對美國法律有經驗的當地律師，從而使得加拿大律師的業務逐漸減少。

史丁普森表示，當一個公司的總部遷離加拿大，「它會產生漣漪效果」。它雖然仍需要加拿大的服務公司，但業務量無可避免的會遞減。以平白的金融術語來說，它的影響非同小可。

瑞士信貸(Credit Suisse)和美國摩根大通(JPMorgan Chase)最近幾年來都與Encana有很大的業務往來，但加拿大銀行仍是Encana支付各種服務費用的最大受益者。根據Refinitiv，加拿大皇家銀行多美年證券(RBC Dominion Securities)、加拿大帝國商業銀行全球資本市場公司(CIBC World Markets)及道明證券(TD Securities)過去7年來，每年都各自從Encana收取了逾5,000萬美元的服務費用。豐業資本公司(Scotia Capital)及滿銀利時證券(BMO Nesbitt Burns)也各自收取了4,600及3,300萬美元的服務費。