雖然人行上周五(3日)收市後出招遏沽空以防人民幣貶勢持續，但人民幣匯價昨僅升半日，下午在岸及離岸價由升轉跌，拖累中港股市先揚後挫，A股尾市曾失守2700點關口，港股28,000關口亦得而復失。分析認為，人行這次出手主要為遏抑沽空規模進一步擴大，以及調節市場預期心理，短期而言因美元強而導致人民幣弱的被動貶值形勢未有改善。明報記者 陳子凌

人行上周五公布，重新調高遠期售匯業務外匯風險準備金率至20%，是去年9月撤銷準備金後再次引入，也被視為人行對人民幣持續貶值而出手維穩的信號，因此雖然昨日人民幣中間價仍貶值191點子(1元等於10,000點子)至6.8513，但在岸人民幣(CNY)早段曾衝高至6.801水平，離岸人民幣(CNH)亦一度拉升，高見6.8246。

�瓻�昨最多升398點

人民幣轉升也一度帶動中港股市氣氛向好，A股衝高，�瓻�早段最多升398點，不過人幣匯價升勢維持不足半日，在岸及離岸價升幅逐步收窄，到下午跌勢加快，在岸人民幣持續跌穿多個關口，曾低見6.8518，日間收市時段報6.842；離岸人民幣也由6.82水平跌至6.85，最低曾見6.8644。

人民幣反彈不成，拖累A股及港股午後轉向。滬指一度跌穿2700點關口，最低見2692點，尾市略為反彈，收報2705點，跌1.29%，是近兩年半低位；�瓻�中午收市前亦開始高位掉頭，午後在人民幣下探與A股插水雙重打擊下，升幅曾收窄至54點，收市報27,819點，升143點，成交金額855億元；國指跑輸大市，微升8點，收報10,701點。人幣偏弱，亦令昨日10隻最大升幅藍籌，首9隻股份均為賺取港元或外幣為主的港資股份。

青島大學經濟學教授易憲容表示，昨日人民幣不彈反跌，主要是因為人行是次措施，更多是為了預防套利活動擴大，以及管理市場的未來預期，而非直接干預短期匯率，因為這一輪人民幣貶值，較多受美元強勁的被動影響，跟2015至2016年間大量沽空與走資明顯不同，這亦顯示中央對匯率的態度，已開始傾向接受市場化的雙向波動，惟一旦出現沽空套戥帶來大幅波動，即會及早出手管理及微調。

民行首席分析師溫彬認為，短期內，美國9月加息預期升溫，加上貿易戰不明朗，美元強勢未變，人民幣貶值壓力仍然存在，但美元進一步大幅走強的空間已經有限，且美匯指數往往加息後便出現高位回落，令人民幣進一步大貶的機會較低。因此，除非之後人民幣出現背離美元、速度較快、規模較大的不尋常貶值，或內地出現大量走資，那麼人行就可能要再次出手干預匯率，正如人行上周五所言：「將根據需要進行逆周期調節。」