公民點對點：中國「組合拳」振經濟
【明報專訊】國慶節前夕，中共中央政治局拍板「救市」，並高調提出要促進房地產市場「止跌回穩」，國務院、住房部、銀行，以及地方政府，相繼就利率、首付比例、貸款政策、徵稅政策及限購令等，使出「組合拳」刺激經濟。
內地三大金融監管機構9月24日公布一系列金融寬鬆政策(見右表)，為房地產和股市提供資金，規模超過市場預期。
人民銀行罕有同時減息降準。ING銀行大中華區首席經濟師宋林稱現時銀行並非缺乏資金，而是市場情緒低迷，缺乏高質量貸款需求，不過減息刺激融資，降準亦會間接支持信貸活動。現有按揭息率下調則有助緩解家庭開支壓力，並可能為未來幾個月的消費提供支持，但目前居民更傾向儲蓄，並不能完全轉化成對消費的刺激。
為刺激消費，國家發展和改革委員會和財政部2024年7月已宣布安排約3000億元(人民幣，下同)超長期特別國債資金，支持大規模設備更新和消費品「以舊換新」，對買電視、冷氣機等部分家電的消費者，最高補貼銷售價格20%(每件補貼不超過2000元)。各地方政府也設法促進服務消費，上海市發展和改革委員會向餐飲、住宿、電影、體育領域發放5億元消費券，刺激相關股價一度急升。
未再提「房住不炒」
促樓市「止跌回穩」
9月26日，中共中央政治局召開會議專門分析研究當前經濟形勢，部署下一步經濟工作。針對樓市，會議首次提出「要促進房地產市場止跌回穩」，具體包括對商品房建設要嚴控增量、改善存量、提高質量，加大「白名單」項目貸款投放力度等。這是政治局近年來罕有在9月部署經濟工作，分析指國內經濟復蘇進入第三季度出現明顯放緩，中央因應形勢表態調整，向市場釋放積極信號。
連串「政策組合拳」即時提振市場信心，國慶節假期前後內地股市交投暢旺，同時帶動港股急升。樓市方面，四大一線城市限購鬆綁，多個城市也展開樓市促銷活動，低迷多時的樓市出現小陽春。不過，市場仍關注中央政府不再提「房住不炒」政策是權宜之計，抑或徹底改變房地產市場政策。
內地三大金融監管機構金融寬鬆政策(部分)
(1)支持房地產市場
˙設3000億保障房再貸款
人行將設3000億元(人民幣，下同)保障性住房再貸款，鼓勵金融機構支持地方國企以「合理價格」收購已建成的待售商品房，用作配售型或配租型保障住房；央行資金的支持比例由原來的60%提高至100%。經營性質的物業貸款和「金融16條」兩項政策延期至2026年底
˙降首期比率
統一首套房及二套房房貸最低首期比例，全國二套房最低首期比例由25%下調至15%
˙降房貸利率
引導銀行將現有房貸(存量房貸)利率降至接近新造房貸利率，平均降幅約0.5個百分點(此前不少存量房貸利率約4%)，政策將惠及5000萬戶家庭、1.5億人口，每年平均減少家庭利息支出總額約1500億元，有助促進擴大消費和投資
(2)減息降準
下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供約1萬億元長期流動資金。今年內視乎市場，或再降準0.25至0.5個百分點，即年內釋放長期資金或達2萬億元
(3)新貨幣政策工具支持股市
人行設「證券、基金、保險公司互換便利」，首期規模達5000億元，合條件的證券、基金及保險公司，可以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產為抵押，從人行換入國債、央行票據等高等級流動資產
資料來源：國務院新聞辦公室發布會、人民銀行公告、明報
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[智學公民 第103期]
