李順威

10月13日上證指數+0.7%﹐升越3000至3250區域。美股下跌，標普500低開，低見2001﹐收2004，-13點。美元兌主要貨幣有升有跌，美元兌日圓跌至119.75，歐元升至1.1385，商品貨幣紐澳加元下跌。

西德州期油價先升後跌。10月份美國息率在0.25-0.5%之間的機會8%(日前10%)，12月加息機會34.9%(日前35.6%)；對利率政策最敏感的2年債息-2.4點子至0.6129%。美10年債息-4.6點子至2.0421%。

　　中國出口跌幅低於預期﹐但入口大幅下跌﹐究竟這是利好或是利淡是見仁見智。市場反應是沽售礦務股﹐大商品股Glencore﹐ BHP Billiton等都下跌。高價消費品股也隨中國入口數字下降而走下﹐LVMH跌3.8%﹐ Christian Dior跌3.2%，Burbery跌2.4%。德國ZEW經濟情緒指標由9月份的67.5%跌至10月份的55.2%﹐遠低於預期的64﹐展望指數也由12.1跌至1.9﹐遠低於預期的6.5﹐歐洲股市全面下跌﹐ 但德國10年債息也上升﹐西班牙/意大利與德國10年債息差價卻收窄﹐歐元也上升﹐反映資金流出歐股流入歐洲周邊債﹐而不是全面撤出歐洲。

　　標普500期指在亞洲市已跌12點﹐美市標普500低開﹐動力股受到沽售﹐生科和科技動力股俱向下﹐生科股開低後反彈但立即再落﹐ 再反彈再回落﹐跌穿即日低位。科技股較好﹐低開之後便轉頭向上﹐之後回軟﹐但多沒有跌破即日低位。

強生藥業為本周盈利公布開鑼﹐業績優於預期2%﹐並公布100億美元會回購﹐但市場反應並不積極﹐強生股價未升。11月和12月是公司回購的旺季﹐大概23%回購金額的總數是在這兩月之間投入市場的。這亦部分解釋了為什麼第四季是傳統旺季的原因。

　　道瓊斯工業指數在周一出現2015年首次7連升﹐最長的連升紀錄是1987年1月的13天﹐ 周二跌市打斷了連升。波幅指數(見圖)在周一連跌10天﹐自1990年以來只出現過兩次連跌10天的情況﹐一次是2009年10月﹐第二次是2005年5月。在這兩次連跌﹐標普500一個月之後的回報是1.1%﹐3個月之後的回報至3.1%。周一波幅指數收低於200天平均線﹐是8月18日以來首次如此﹔周二波幅指數又升回200天平均線(16.65)之上。

　　國際能源組織預測原油需求的問題會持續至2016年。國際能源組織預期原油需求會由每日140萬桶跌至120萬桶﹐總需求9,570萬桶。這和2015年每日需求180萬桶有很大的偏差。