7月28日環球股市多反彈，唯中國上證指數再跌1.68%，美股升，標普500(見圖)高開，高見2,095，收2,093.25，+25.61。9月美國加息機會19.4%(日前19.1%)，12月加息機會33.9%(日前34%)。 美元兌主要貨幣有升有跌，美元兌日元升上123.56，歐元回至1.105，商品貨幣加紐澳元反彈。油價爭持。美10年債息+3.4點子至2.2517%。 上周五我看環球跌市，周一跌市之後，我說：「急跌之後可要動態調整對冲比率…一陣急跌之後，很多股份都出現短期超賣。現在的考驗就是反彈力度有多強，能持續多久。暫時而言，商品和新興市場會是被乘高沽售的對象」。言猶在耳，周二立即來個環球反彈。市升唱好，市淡叫跌是常見，被市場拖着走是沒有好結果，因為市場名叫善變。投資分析要分清長短線，弄清入市時空，設定入市策略和價位。周五看跌市，周一看反彈，這是善變──適時而變。但對沖仍在，只是比例和組成改變。 就周二走勢來看，商品和新興市場是熊市反彈性質。美股仍是牛熊共舞，指數上升，但新低新高股份比例在中段時間是6.2；標指平權指數表現優於標指，但細價股和納指又差於大市，即是資金流入大價股。 歐洲主要股市8全升，SX5E指數+1.17%。希臘10年債息+16.8點子至 11.908%。德國10年債息-0.2點子至0.689%，2年債息收負0.233%。歐洲主要債券市4升6跌。西班牙與德國10年債息差價122.2點子(前收123.8點子)，意大利與德國10年債息差價118.6點子(日前120.4點子)。 Tom DeMark接受彭博訪問說中國A股3周內將跌14%，走勢和1929年大跌市雷同。之後，DeMark澄清，他是說數星期而非實指3個星期，但他也不反對3星期的寫法。DeMark這類按圖對比的預測成績以往是有對有錯。
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