投資日記
李順威
昨天(5月15日)美股下跌，美10年債息跌5點子，至2.4911％水平；標普500低開，低見1,862，收1,870.85，跌17.68；標普500下試，原因有三：一是著名對冲基金經理David Tepper說現在是心慌(nervous)時候，不應太多長倉，要保留現金買貨；二是期權結算鎖價位下穿，引發對冲沽售；三是債券上升，債息跌穿2.5％(見圖)。
Tepper在金融海嘯後看好美股，目光如炬，單是去年其200億美元基金便賺了35億美元；Tepper近年的主調都是看好，現在改了口風，交易員緊張起來有所反應乃是正常；要留意的是Tepper也說他不是說要沽空，他也沒說清可能出現的調整有多大，且大家都不知道他會買什麼及何時買，在2010至2011年的調整時期，他也曾沽售銀行股，但市場過後才知道他買了貨。
5月份標普500期權最大的未平倉合約結算價是1,875及1,900，昨天指數跌穿1,875，期權沽家只得入市作delta對冲；離期權結算只有1天，這一下子的穿位，是使期權沽家沒有時間，加速了下跌速度。
同時，美國10年債息跌穿2.5％，而市場盤路卻是以空為主；截至5月9日止的1周，反映對冲基金傾向的非商業倉期貨未平倉合約，顯示10年債空倉升14,984張，至129,409張；債券強勢使很多宏觀基金損手，這也可能影響股市走向。
中國概念股有升有跌，科技動力股多跌，財務股弱，大生化股下跌(二、三線生化股有升有跌)，金礦股向下，能源股偏弱；納斯達克指數和細價股相對表現優於標普500，由15隻動力股組成的指數下跌1.1％。
留意升／跌幅較大的股份來源有助分析資金流向，昨天受消息／盈利影響向上的股份：科技CSCO、TXTR、RUBI、NMBL、TSEM、CAMP、PLUG、TMUS；服務VIPS；醫療保健GTIV、CLVS、AMED、KND、MNTA、NWBO、DRTX；消費COTY；原材料PAH、RIOM、TPLM。
向下股份：科技ACXM、NQ、LXFT、CSIQ、WIX；服務DANG、SFXE、XRS；醫療保健WX、NLNK、CLDX、INSY、INCY、VNDA；消費ACAT；財務NBG、SIR；工業XONE、HOLI；公用JE。
俄國盧布跌0.43％；7隻有代表性的新興市場貨幣1升6跌；23個新興市場債券16升7跌；18個亞洲股市8升9跌；歐洲主要債券市場6升4跌，西班牙與德國10年債差價171點子(前收148.8點子)，意大利與德國10年債差價179.7點子(日前154.2點子)；歐洲股市2升6跌，歐洲財務股指數跌3.59％。
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