【綜合報道】國際貨幣基金組織(IMF)和世銀上周末舉行春季會議，聚焦歐元區通脹放緩。日本財相麻生太郎警告，歐元區應以日本通縮為鑑，關注物價下滑風險。歐洲央行行長德拉吉在會後表示，若歐元匯率繼續走強，歐央行將進一步加推寬鬆貨幣政策，應對歐元升值導致通脹下滑的風險。路透社形容，這是歐央行迄今釋出最清晰的買債信號。

德拉吉(Mario Draghi)在發布會稱，歐元升值是過去一年歐元區通脹下滑的重要因素，歐元走強就須更多貨幣刺激措施，不過暫無證據顯示歐元區通縮。歐元區3月通脹率按年僅升0.5％，為4年最低，遠低於歐央行的接近2％目標。

德拉吉本月3日曾表示，歐洲央行管理委員會已達成共識，將採取包括非常規貨幣政策在內的措施，有效應對持續低通脹帶來的風險。《華爾街日報》評論稱，德拉吉上周六(12日)的量寬信息比之前更明確，形容其今次講話「令人注目」，因為匯率應由金融市場釐定，央行行長通常避免談論，免被指干預市場。

德拉吉重申未設定匯率政策目標，亦未表明歐元升至什麼水平，才觸發歐央行加推量寬，但歐央行官員近期多次強調歐元走強對通脹放緩的影響，並表示匯率是歐央行衡量物價走勢重要指標。

路透社﹕買債信號清晰

歐元走強會令歐元區出口貨品較貴，影響競爭力，與此同時進口貨品較便宜，導致通脹放緩。儘管歐元區經濟復蘇疲軟、低息持續，過去一年歐元兌美元匯率上漲約6％，歐元兌日圓上漲約9％。歐元兌美元周五升至接近1.39水平。

德拉吉暗示「放水」後，法國財長薩潘(Michel Sapin)稱，歐央行對歐元走強的憂慮，與法國政府相同。法國央行亦稱，歐元過去18個月的升勢，令區內增長及通脹恢復更形複雜。

歐元近期需求上升，可見於南歐多個財困國家的國債熱賣，希臘重返債市反應良好，5年期國債獲超額認購6.8倍。歐央行早前放風，考慮對存入歐洲央行的銀行存款實行負利率，鼓勵銀行增加放貸。

麻生﹕勿重蹈日通縮覆轍

出席春季會議的日本財相麻生太郎警告，日本1990年代的通縮與歐元區當前形勢有相似之處：銀行放貸疲弱、經濟增長脆弱、日圓匯率上升，惟日本央行堅決認為不會通縮。他說，日本通縮初期物價跌幅輕微，日央行較遲才發現通縮，一旦社會出現通縮思維模式，就很易墮入通縮惡性循環，當商界及民間延遲投資及消費，通縮壓力將會增加。

在量寬等刺激措施下，日圓自前年底貶值兩成，刺激日本出口，日本物價在8個月前起亦止跌回升。不過麻生表示，日本企業仍未放心擴大投資，部分源於商界仍未確定通縮已過。此外，商界憂慮核電尚未恢復，進口石化能源令電費上漲，加上日本長遠消費人口萎縮，影響商界投資意欲。