摩根士丹利今年很是看淡加元，而這看法暫時亦很正確；加元兌美元在今年首2個月下跌4％；摩根在最新報告中仍然看淡加元，比較世界十大工業國家的競爭力，分析匯率與貿易平衡的關係，得出的結論是加元調整仍未足夠──以實質貿易額加權值計算的加元，需要下跌8％至10％才能扳回競爭力。

摩根士丹利認為，實質貿易額加權值計算的澳元需要下跌5％至7％，紐西蘭元可維持現價，前提是中國維持入口需求；美元和英鎊的競爭力最強，可用作沽加元的長倉對像。

長英鎊沽加元(圖1)的入市價是1.84，目標價1.93，止蝕價1.82；長美元沽加元(圖2)的入市價是1.095，目標價1.14，止蝕價1.095。

以過去4季貿易平衡和國內生產總值的比例來計算，只有美國的貿易赤字有明顯下降趨勢，日本英國加拿大的貿易赤字都有擴闊；歐元區的貿易盈餘繼續改善，原因是德國的出口機器和歐洲周邊國家的內部貶值；瑞典和瑞士得益於歐元區復蘇；挪威則受惠於穩定油價。

加拿大的競爭力調整正進行，加元兌美元由2013年起下跌8％，但因為在金融海嘯之後，加拿大對比於美國和墨西哥的單位勞工成本(unit labour cost)顯著上升，故此，需要再加貶值，而且現水平的貿易平衡更為轉劣，因Keystone及其他輸油管計劃的延誤，加國原油與西得州原油差價擴闊，使加國輸美石油價格加大折扣，影響出口收入和貿易平衡。

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