每隔一兩年，市場總會提出重新檢討聯繫匯率的建議，但最終都只有討論，卻沒有實質行動；近年人民幣持續升值，且兌美元又屢創新高，由於香港經濟關係跟中國非常密切，人民幣不斷升值，已對不少香港人的生活帶來影響，尤其食品價格持續上升，已令不少人的生活百上加斤，加上樓價因中國投資者增加而持續高企。

要解決此問題，不少學者及市場人士都認為要將聯匯改革，最低限度也要將港元逐步與人民幣掛�u。

不可單從香港因素考慮

平心而論，若單從解決入口通脹問題，將港元與人民幣掛�u是其中一個解決方法，不過，從宏觀一點方向分析，聯匯之後是否跟人民幣掛�u，這不單純從香港的因素去考慮，而是到底人民幣走向國際化的時間表何時明確，因為，一日人民幣未可完全自由兌換，始終難以完全代替美元地位。

再者，從實際層面而言，改革聯匯也要談時間，每次市場談論聯匯改革之時，通常是因為香港出現一些經濟問題，但問題是，本身香港是一個外向型經濟，所以，要變革之時，亦要看外圍因素。

美國已進入退市倒數，儘管我對中國未來經濟增長仍然樂觀，但外圍卻存在一定程度的不明朗，因此，現在要進行聯匯改革，是面對一定程度的風險。

另外，若果現階段硬要港元跟人民幣掛�u，金融市場或理解成港元資產將會在短期內跟隨人民幣持續升值，導致港元資產急升，但當聯匯真的出現更改後，資金又會藉此而獲利回吐，最後令港股、樓市出現大幅波動，對於香港的實體經濟衝擊將會難以預計。

說實話，一個貨幣制度的改革，通常在風平浪靜的情�G下，進行所帶來的衝擊會較小，但在風平浪靜時，又沒有人願意敢去破壞既有的和諧氣氛，因此，聯匯的改革，基本上是可談而不可即。

不過，長遠而言，我始終認為聯匯是有改善的空間，但首要情�G是要看人民幣對外開放的步伐快慢。

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