【明報專訊】今年3月全國「兩會」之後，中央新一屆領導層的改革大計步入軌道，其中金融領域的加快開放，成為推進改革的助燃劑。今次滬港兩地股市互通雖在預期之內，但中央拍板之快，令市場有些措手不及，這不僅體現當局對加快中國資本帳戶開放的決心，亦預示隨�蚨韭靽藻X進一步深入，本港作為國際金融中心及人民幣離岸中心的角色，與後起之秀上海之間的博弈將更加激烈。

近期，人行和中證監快馬加鞭推出一系列金融改革措施(見表)，本月初，有關兩地交易所互通的消息傳出，當時市場以為真正落實仍需時間，豈料一周過後，細節文件即推出，更立下半年內啟動的時間表，可見新一屆領導層急於改革之心。

雖然中證監的公告對兩地股市互通仍有諸多限制，但試行互通對推行中國資本市場的開放意義重大。中央財經大學證券研究所所長賀強認為，互聯互通加快資本帳開放，未來兩地交易所將有很大合作空間。

港增人幣渠道 滬享港資源

事實上，兩地互通不僅是中央給香港的「大禮」，亦「救」了正處於水火之中的上交所一把。建銀國際首席經濟師劉紅哿說，一方面本港人民幣投資渠道增多，貿易結算將更多使用人民幣，離岸資金池擴大再添動力；另方面A股估值可向港股靠攏，並可共享本港市場的諸多資源，這種「雙通」要比建設上海自貿區的「單通」，更能為上海打造國際金融中心創立條件。

人行行長周小川昨天也評價，一邊是香港市場成熟，另一邊是中國儲蓄率高、投資量大，兩方實現互補。港交所主席周松崗表示，人民幣在岸及離岸的雙向交流將大幅增加，離岸人民幣出路得以擴張，可投資上海的股票，在岸人民幣亦可通過互聯互通投資香港及海外公司。

雖然官方的說法是兩相得益互惠互利，但股市互通後，滬港兩地金融中心之爭，正式踏入短兵相接白熱化階段，投資者隨時在兩邊市場自由走動，相等於對兩地金融基建及監管環境的投票。

明報記者