【明報專訊】美股昨天反彈，道指更再創收市新高。野村證券大淡友策略員Bob Janjuah認為，標指基本上已達他的1,800點目標，但預測會再升至1,850，而且美股明年首季仍不會有大震盪。不過，他指全球股市泡沫「正在擴大」，到2015年股價將會崩潰25％至50％。

Janjuah早在今年夏天，便指全球股市泡沫正在擴大，並會在2013年底或2014年初爆破，股價將會崩潰25％至50％。今次只不過把預測崩潰的時間推遲至2015年。

今夏已預測年底或明年初泡沫爆破

他昨晨給予客戶的短評指出，他的標指1,800點目標已基本達到(昨天收報1,770)，但在出現大調整之前，標指或會再闖新高，例如1,850，而投資者要耐心等待更多自滿情緒�[象。

Janjuah預期，自滿情緒將表現在「恐慌指數」(代號VIX)將會由昨天約13，降至明年首季度末之前的10，反映股市波幅收窄。

牛市料延長至明年首季 波幅收窄

他又指出，在標指試新高之前，將會有小型調整，例如會從1,775回落至介乎1,650至1,700，甚至低見1,600至1,650；如果跌至該水平，他便會趁低吸納，直至新高目標範圍1,800至1,850。

跌市明年次季開始 累跌25％至50％

不過，Janjuah預測，股市從明年第二季起開始回落，跌市並會伸延至2015年，屆持全球股市將較目前水平跌25％至50％。

他指出，目前全球股市已計入所有利好消息，所以感到現時股市情緒非常脆弱，一旦遇上「意外壞消息」，大市便會崩潰。他所指的意外壞消息來源包括中國、歐元區、日本「安倍經濟」。

他解釋，全球股市回落基本因素是經濟再平衡，雖然這不受金融市場及投機者歡迎，但長遠而言有好處，因為沒有人希望回到2000年初以借債推動經濟增長的日子。

Janjuah較長期看好財政強勁的公司債券息差、意大利國債及美元(尤其兌日圓)。