加國積極求變應對關稅戰 經濟展韌性避「最壞情況」

加國積極求變應對關稅戰經濟展韌性避「最壞情況」

[2025.06.26] 發表

【明報專訊】部分經濟學家對加拿大與美國之間的關稅爭議持日益樂觀的態度，認為加拿大經濟應能避免貿易戰帶來的「最壞情況」。

料失業率升至7.3%後回落

這並不意味加拿大經濟能絲毫無損，據加拿大德勤會計師樓(Deloitte Canada)周三發布的一份新預測指出，由於關稅造成的不確定性和疲軟開始產生影響，預計今年第二和第三季度將出現溫和衰退。

德勤加拿大首席經濟學家德斯賈丹斯(Dawn Desjardins)說：「我們確實認為經濟增速將大幅放緩。」

在今年首季出乎意料的經濟增長後，許多企業為了搶在迫在眉睫的關稅之前趕工訂單，而加拿大出口在4月份已經顯示出急劇下降的迹象。

德勤會計師樓表示，製造業勞動市場的疲軟預計將在未來幾個月內擴大，預計失業率將從5月的7%，上升到秋季的7.3%。

但德斯賈丹斯表示，如果加拿大在與美國的早期談判中未能為符合「加美墨協議」(CUSMA)規定的出口產品爭取到關稅豁免，這次經濟衰退可能會更糟。她指出，美國總統特朗普本月早些時候將鋼鋁關稅提高一倍至50%，意味這些行業仍將遭受更嚴重的打擊，特別是如果加拿大在7月、即30天談經濟和安全談判限期結束時，徵收更多對等關稅。

德勤表示，加拿大東部和中部部分地區，以及卑詩省今年將因關稅爭議而增長乏力，而草原省份及紐芬蘭與拉布拉多省的產出將會增長，這主要得益於能源出口。

明年GDP增1.6%比衰退好

總體而言，德斯賈丹斯表示，如果現狀得以維持，這並不像一些人幾個月前在關稅談判升溫時所擔心的那樣，是加拿大經濟的「最壞結果」。

德勤預計，即使經歷兩個負增長季度，加拿大今年實際GDP增長率仍將達到1.1%；到2026年，這數字將加速至1.6%，雖絕不是驚人的增長，但比長期衰退要好。報告稱，失業率將在明年年初回落到7%以下。

德斯賈丹斯相信，一旦企業對貿易前景有更多明確性，至今為止的談判看起來富有成效，商界會有信心再次增加投資。她預計，這將促使經濟從今年下半年開始復蘇，部分原因是由於加拿大央行在未來幾個月內將額外兩次降息，每次降息0.25個百分點。

但皇銀助理首席經濟學家詹森(Nathan Janzen)表示，鑑於經濟的「韌性」，預計央行將維持現狀。「如果經濟需要，加拿大央行仍有空間透過更多貨幣政策支持來應對。」

皇銀和德勤都指出，聯邦政府最近採取的措施正在幫助加拿大經濟免於更嚴重的經濟衰退。

政府政策信號刺激投資信心

德斯賈丹斯表示，貿易戰的「衝擊」終於「將此事提上了議程」。「這向企業表明，加拿大現在已準備好進入一個更強大的競爭環境。」

皇銀也同意，「就省際貿易壁壘採取行動可能帶來長期紅利，有助於支持投資和生產力增長」。全球貿易動盪中，美國市場的不確定性也為資源豐富的加拿大提供了機會，以支持全球對為人工智慧和國防產品提供動力所需的關鍵礦物的日益增長的需求。

她表示，今天為打破省際貿易壁壘和建設國家基礎設施而採取的步驟，可能需要數年才能見效。重新調整供應鏈需要時間，一些省份的製造業在調整期間仍將受到打擊。

但她認為，在給予企業所需的投資信心方面，信號幾乎與結果本身一樣重要。聯邦政府所謂的「一個加拿大經濟」框架，不應視為改變格局的魔術棒，但它正在增強經濟韌性並提供更多增長空間。