指所籌資金大部分來自中國而非美投資者

【明報專訊】根據規管文件，公司行政主管及投資銀行，納斯達克(Nasdaq Inc) 正以收緊規定並延緩批准時間阻撓中國小公司的首次公開募股(IPO)。

納斯達克此舉是因愈來愈多在納斯達克舉行IPO的中國公司，所籌資金大部分來自中國，而非美國投資者。

大部分中國小公司的股票在美國交易量均不大，因為他們大部分股票均握在少數內部人士手中。這些小公司的低流動性使許多大型投資機構對其股票興趣缺缺，而納斯達克服務的對象正是這些大型投資機構。

例如，中國網上藥房網絡111 Inc，去年在納斯達克舉行IPO時，籌集了1億元，股票都售予該公司的行政主管。

網紅孵化搖籃如涵控股公司(Ruhnn Holding Ltd)，樸新教育(Puxin Ltd)及寵物產品製造商多尼斯國際股份有限公司(Dogness International Corp)是其他的例子。

納斯達克一名發言人表示：「我們資本市場一個重要的本質是對所有合格的公司提供不具歧視性及公平的交易平台。此一美國所有股市的法定義務創造出一個具有活力的市場，並為美國投資者提供不同的投資機會。」

在美中貿易緊張關係升高的時刻，納斯達克針對中國小公司的此一舉動代表美中金融關係中最新的一個衝突點。

上周五，有報道稱，白宮正在考慮令所有在美上市的中國公司下市後，在美上市的中國公司股價大跌。美國財政部一名官員周六表示，特朗普政府「此刻」並未考慮令所有美國上市的中國公司下市。

一名接近納斯達克的消息人士表示，納斯達克針對中國小公司的舉動並非與白宮商量後的結果。一名白宮發言人拒絕對納斯達克上市規則的改變發表評論。

今年6月份，美國國會推出一項法案，強迫在美國證券交易所上市的中國公司接受美國規管單位監管，包括接受美國規管單位的審計，否則將面臨下市的後果。此項法案尚待通過。

納斯達克於2018年10月份公布上市規則改變並於上個月生效。

美國法律公司Schiff Hardin LLP亞洲部主席Ralph De Martino表示：「中國小公司IPO為市場帶來的低流動性及高動盪在2018年中期已使得納斯達克格外關注。」

中國小公司在美舉行IPO的原因是，這樣做可以使他們的創辦人及支持者以美金兌現，這是在中國資本控制下不可能的事。

這些公司也可利用在納斯達克上市的名義，說服中國放款者給予貸款，並可自當地政府獲得補助。