學大教育完成私有化 併銀潤旗下
私有化回歸A股熱潮冷卻
【明報專訊】中國概念股學大教育科技(代號XUE)與Xueda Acquisition Limited正式合併，完成私有化行動，日後將成為中國廈門銀潤投資股份有限公司的全資附屬子公司，股份已經停牌，停牌前報5.44美元。
股東去年底同意私有化
學大教育於去年7月26日宣布獲得每股普通股2.75美元，相當於每股預託證券5.5美元併購建議，10月30日簽訂協議，12月16日獲股東投票贊成私有化協議。
學大教育已向美國證監會及紐約證券交易所提交除牌申請。
銀潤於去年4月首次向學大教育提出私有化建議，但到7月才公布具體私有化條款，總收購價3.7億美元。
學大教育是次私有化，未有跟過去不少中概股一樣，會將公司回歸中國A股上市，最終成為銀潤的全資附屬子公司；而根據一項研究指出，熾熱的中概股回歸潮已因中國證監會收緊規定而有所冷卻。
全球約有352間中概公司
根據Wind Datafeed Service的資料顯示，目前全球有大約352間中概公司，當中不少屬於小規模公司，平均市盈率13倍，但A股中，小型及創業板市場的公司市盈率則分別為45倍及67倍，上海及深圳上市的公司平均市盈率則為14倍及23倍；去年初至今，有大約39間中概公司回歸A股市場。
有證券業人士指出，由於中國證監會收緊A股上市的規定，故尚未私有化的中概股，暫時不會考慮回歸A股市場，事實上，財務狀况欠佳的中概股，在新規定下亦難以回歸，因以中國證監會的取態，似乎只歡迎優質財務狀况的中概股回歸。
中國證監會發言人張曉軍於5月初曾表示，中國證監會已留意收緊規定阻礙中概股回歸的相關輿論，故正對中概股透過新上市及併購重組回歸A股市場進行更深入研究。
回歸潮令A股炒風熾熱
有投資銀行業人士指出，由於中概股回歸潮令A股市場炒風熾熱，再加上之前有5間中概股回歸後被指牟利，令監管機構須推出政策來降溫，但行動引致不少準備回歸A股市場的中概公司於之前所做的一切都可能白費。
另受中國證監會收緊規定影響，不少中概股股價已錄得明顯下跌，平均跌幅逾20％，而A股市場上的中概回歸概念股股價的跌幅更大。
有證券業人士表示，中國證監會收緊中概股回歸政策，除可打擊市場炒風，防止高溢價套利外，亦可阻止中國資金外逃從而增加人民幣貶值壓力，因大量中概股回歸，之前進行私有化時，需要大量外匯，到進入A股市場，又要抽取資本市場資金，引致大市表現十分波動。
全回歸料抽資逾萬億
至於全球352隻中概股，現市值估計達1.4萬億美元，若全部回歸，將會在市場抽取逾萬億美元資金。
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