央行明日是否加息 陷兩難
GDP強勢增長 但加元匯率猛增不利經濟
【明報專訊】加拿大經濟過去4個季度中的GDP平均增長率達到十分強勢的3.75%﹐給了央行在明天的議息日再次提高息率的理由﹐但是由於加元匯價近期大漲﹐令到經濟師們感到﹐央行面臨兩難局面﹐本周不漲利率的機會也是有的。
自從5月以來﹐由於加國第2季度GDP錄得4.5%的強勁增長﹐加幣對美元的匯率也猛增了10%。外匯公司XE昨晚加幣兌美元匯價是80.55美仙。
帝國銀行總經濟師希尼菲爾德(Avery Shenfild)稱﹐由於2季度經濟的突出表現﹐提高利率0.25本來是順理成章的。「我們不需要利息這麼低來維持一個較快的增長﹐而且過於寬鬆的財經政策也會增加家庭債務而給經濟帶來潛在風險」。
但另方面﹐此時此刻「加幣的繼續攀升是不那麼受歡迎的」。
他表示﹐加幣繼續走高﹐不但影響出口﹐而且可能帶來一定的通縮﹐而此時央行卻需要少許的通貨膨脹。
市場認為﹐央行有2個選擇﹐本周加息﹐或者將此舉留待10月進行。
希尼菲爾德說﹐如果央行決定本周動手﹐他們可以在聲明中告訴人們﹐「貨幣政策的環境現時相當合適」。
這就是暗示加息行動目前已經結束。
央行還可以進一步強調﹐「目前核心通脹比較溫和﹐強勢加幣對經濟不利」。
如果央行這次不加﹐打算10月加﹐可以發出信號﹐讓人們了解央行打算逐步加息。而且他們的聲明幾乎肯定會描述經濟的熱火情形﹐使得人們明白10月勢必加息。
豐業銀行覺得﹐央行可能很快行動﹐而非拖延。這間銀行的資本市場經濟的負責人霍爾特(Derek Holt)稱﹐「經濟的增幅超過央行的預計已經相當一段時間了」。
他認為﹐如果對經濟的火熱不加約束﹐那麼不平衡和通脹壓力將會浮現。
他說﹐為了控制通脹﹐央行明年可能數次加息﹐提高利率1%。
不過﹐滿地可銀行的加拿大利率及宏觀策略師賴茨斯(Benjamin Reitzes)則預料﹐明天央行將不會採取實際行動。他的推測有2項根據。
一是﹐央行的現有計劃是本周僅發表一份聲明﹐而10月將有比較詳盡的貨幣報告﹐如果那時加息可以較充分地解釋他們的立場。
二是﹐他注意到﹐自從7月份以來﹐央行表現沉默。而在7月加息之前﹐多位央行官員出來發聲﹐闡明提高利率的信息。
而且﹐他認為﹐如果現時加息﹐其帶來的強化加幣地位﹐和收緊財經環境的程度﹐將高過央行的期待。
