非必需消費品公司第一季財報 預期盈利增36.5%領先各行業
【明報專訊】在通脹居高不下及聯儲局繼續升息威脅不斷的氛圍下，投資者正在等待非必需消費品公司的第一季財報，以斷定美國經濟現況究竟如何。
過去一年來，雖然利率升高，但消費者消費仍然強勁。然而，第一季的裁員潮影響到富裕的科技員工，而最近地區銀行危機亦使信用緊縮，家庭告貸無門，間接影響到娛樂、餐飲、汽車和酒店的營運。
Natixis Investment Managers Solutions投資組合經理邁爾森(Garrett Melson)表示：「目前我們在經濟是否會硬着陸或軟着陸間拿捏不定，但如果消費者消費依然強勁，最壞的狀況可能不會出現。」邁爾森看好住宅建築商和家電製造商，預期房市會反彈。
這一季的公司財報季有額外的意義，因為投資者正在衡量貨幣緊縮政策和上月銀行業混亂是否會減弱經濟整體增長。
大銀行上周五率先公布第一季財報，摩根大通、花旗集團和富國銀行業績都超過華爾街預期。包括特斯拉、Netflix和AutoNation等在內的非必需消費品公司本周亦將陸續公布第一季財報。亞馬遜將於4月27日公布財報。
過去一年由於經濟衰退的憂慮增加，許多非必需消費品公司都已削減成本以提高利潤率。邁爾森表示，此舉有可能令非必需消費品公司出現令人意外的盈利。
整體而言，分析師預期標普500指數成分股公司中，非必需消費品公司第一季盈利會較去年同期增長36.5%，領先任何其他行業。標普500指數成分股公司整體盈利預期為下降5.2%。
Harris Financial Group執行伙伴考克斯(Jamie Cox)表示，非必需消費品公司盈利增長的預期部分原因為勞動力市場仍維持強勁，有助於增加消費者開支。他說：「消費者仍在旅行及花錢購買高端產品。」
非必需消費品板塊近40%的權重是特斯拉和亞馬遜，今年迄今上漲了約14%，幾乎是標普500指數近8%漲幅的兩倍。特斯拉股價今年上漲近50%，亞馬遜上漲了近22%。
與此同時，根據Lipper數據，Consumer Disctionary Select SPDR ETF(XLY.P)在過去6周中有5週出現正資金流入，投資者向該基金淨注入2.291 億美元，這是自8月以來最大的6周淨流入。
有些投資者認為預估太過樂觀，特別是在上月地區銀行危機發生之後。此一危機有可能導致信用緊縮。
Charles Schwab高級投資策略師戈登(Kevin Gordon)表示：「我認為大家對非必需消費品行業太過樂觀，以為消費者消費會永遠強勁，卻忽略了過去一個半月來所發生的事。」
上周五公布的數據顯示，美國3月份零售額下滑幅度較專家預期為大，消費者減少在機動車輛和其他大件物品上的支出，經濟在第一季尾正在失去動力。與此同時，美國消費者4月份信心上升，但家庭預期通脹在未來一年內還會繼續上升。
Villere & Co投資組合經理維萊爾(Sandy Villere)因預期今年晚些時候會出現經濟衰退而淘汰了他持有的非必需消費品股票。
