李順威

昨天(8日)上證指數跌0.3％；美股上升，標普500高開，高見2,120.55，收2,119.12，升6.99；美元兌主要貨幣多跌，美元兌日圓跌至107.07，歐元升至1.1394，商品貨幣──紐、澳、加元上升；西得州期油上升；6月美國息率在0.5％至0.75％之間的機會率為0％(日前0％)，9月加息機會率37.7％(日前39.3％)；美10年期債息跌1.7點子，至1.7005％。

歐洲央行在6月8日正式開始買入企業債券計劃，德國10年期債息見紀錄低位0.033％；歐洲央行可以買入的企業債券大概有1,049隻，總額約6,200億至6,750億歐元，其中25％是公用股債券。

過往歐洲央行在2014年10月開始買入資產擔保債券及債務資產抵押債券，都是這2個產品的差價回升時；原因很簡單，當央行公布買入計劃後，投資者搶閘偷步買入這些債券，當央行正式入市，投資者紛紛回吐，使這些債券差價首先下跌，然後在央行正式行動後反而擴闊。

歐洲債息下跌，美國企債也不弱，高息企業債券交易所掛牌基金HYG(見圖)正造今年新高；美國證交所新高股數在6月7日見395隻，是2013年10月以來最高水平，6日8日新高股數高於430，更進一步。

資金重新流入股市和利率低企都是支持股市的原因，美國銀行客戶也在19個星期以來首次買入美股。

下周結算的期權未平倉合約顯示，價外認購期權的數量很多，遠高於認沽期權倉數，因此，當股市上升，伽瑪對冲會引發買盤。

周二股市上升，波幅指數也上升，自2010年以來共有4次標普500連續2天造出6個月新高和波幅指數同樣上升，跟着標指回報分別是下跌6.5％，3.2％，3.3％和2.1％。

標普500短期波幅指數交易所掛牌基金VXX截至周一時連跌12日，是2010年以來最長跌幅；好友面對一個時間因素，很多公司會在季結前2星期停止回購，這個時間開始於下周三(15日)。

隨着英國脫歐投票愈來愈近，資金繼續流出英國，基金的英國股票比重已經跌至2008年11月以來最低水平；美股高開，衝上2,120後有回吐，跟着上落徘徊。

原油雖然上升，但能源股出現回吐，能源服務股繼續造好；細價股表現優於大市，財務股偏軟，生化科技股和動力科技股個別發展，谷歌在投行調高盈測消息刺激上升，表現最佳的是金礦股和原材料股。

市場傳言中國A股將被納入摩根士丹利指數，新華社指數基金的期權交易大升，周二共有16.3萬張認沽期權，和10.8萬張認購期權成交，這個27.2萬張總額的期權成交，比今年平均成交量高出1倍。