全球股市在8月一度跌市震倉後，吸引投資者趁低入市，並且因為美股在9月份亦見反覆上升而獲利。但是踏入10月份傳統「股災月」前，不少投資者趁高先沽貨套現，最終因錯判形勢，錯失今個月上半月升市。隨�茈[息預期暫落空，資金從債市回流股市，處於低位的港股及亞太區市場重新吸引投資者回馬，金融管理局更不斷向市場注資，在昨日清晨紐約時間，亦再注資89.9億港元。明報記者 徐寶文

資金從主要經濟大國外流觸發的股災，令「股災月」移前近兩個月。繼中國較早前公布8月份外匯儲備鉅額流出後，美國財政部日前亦公布8月份出現資金淨流出，規模亦達92億美元。月內單是海外居民淨出售的美國股票價值竟達218億美元。這反映出8月份跌市時美國市場當時普遍看淡後市。但是有人「漏夜趕科場」入市，9月之後美股重回升市，隨�茠悃a月臨近，投資者先行沽貨離場暫避，標普500ETF流出的資金多達15億美元，為6月份以來，首次有資金流出。

信誠﹕港股再升動力不大

不過，這一錯判，卻令不少已沽貨的美國投資者大跌眼鏡。《彭博》引述Oppenheimer & co機構組合策略主管Andrew Burkly形容這為「史上最不情願的牛市之一」。隨�茖�太區市場回穩，港匯近期持續強勢，香港市場更多次見到金管局向市場注資。單是周六香港凌晨時間，已再注入89.9億元。信誠證券聯席董事張智威表示，近期金管局屢次注資，已反映資金不斷湧入香港。

他認為，雖然市場憧憬加息，令美元走強，但市場開始擔心美國經濟並非想像中好，而且明年正值總統大選，為美國經濟蒙上陰霾；加上現時港股已經回落至一個十分低的水平，估值吸引，故資金不斷流入至與美元掛�u的香港。他相信，情�G會維持一段時間。

不過他認為，�瓻�已經由9月尾的20000點，反彈至現時的23000點，反彈幅度達15%之多，故短期內上升動力不大，料本周將在現水平維持窄幅上落，10月底則在23600至24000點的水平。

憧憬習總訪英 留意核電鐵路股

較早前包括濠賭股在內的低殘股「鹹魚翻生」，張智威表示，隨�荌禤a主席習近平將於下周訪英，市場憧憬中英雙方或會就「一帶一路」，在核電及鐵路領域達成合作，故料本周將由核電及鐵路股領漲；另外由於即將踏入傳統旺零售季，對原先「被打殘」的非奢侈品零售股較為看俏，如莎莎(0178)等，不過奢侈品類別之股份則續因內地打貪問題而受壓。

不過他亦提醒投資者，樓市及加息亦繼續成為本港市場的隱憂，一旦美國宣布加息，將增加市場的資金成本壓力；同時亦會導致本港現時高企的樓價出現調整，繼而引發「漣漪效應」，如就業、租金問題等。

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