【明報專訊】2010年歐債危機後事隔4年多，歐央行終於效法英美等地，推出量化寬鬆措施救市。市場即時反應尚可，歐洲三大股市，英國富時100、德國DAX及法國CAC三大指數，截至昨晚11時齊齊略為向上，歐元兌美元匯價則應聲急跌1.6%，跌穿1.15。

歐元區近年經濟未見起色，雖然歐央行有利用其他財政手段，包括各國集資成立歐洲金融穩定基金，以援助當時的「歐豬五國」。至去年更推出負存款利率，但仍無助區內經濟增長。最終抵受不住通縮壓力，選擇直接「印銀紙」，希望起到更實際的效果。由於今次量寬措施已事先張揚，故股市未見特別驚喜，英國富時100、德國DAX及法國CAC升不足1%，美國道指更略跌22點。歐元昨天初段仍反彈，但歐央行公布1.14萬億歐元的量寬計劃之後即掉頭下跌，至今早凌晨零時30分，報1.1422。�瓻�夜期收市時升104點。

歐元應聲跌穿1.15

Pimco前行政總裁、現任Allianz首席經濟顧問的Mohamed A. El-Erian說，若要恢復歐洲經濟增長、改變通脹預期，單靠歐央行量寬並不足夠，他認為量寬可以達到金融上的目標，即推低歐元，但不能達到長期增長的目的。

歐央行行長德拉吉宣布消息後，歐元匯價在交易時段內，由高位1.165急插1.7%至1.146的水平。交銀香港首席經濟及策略師羅家聰認為，歐元因之前已開始回落，故昨晚跌幅未算太多，並估計今年有機會跌至1.1的水平或更低，但中間或反彈數次。「其實今次無論歐央行的放水規模有多大，放出來的錢都是買國債，實際作用不會太高。如想幫通脹回升，直接買原油的效果可能更好。」

羅家聰：直接買油更好

經濟學者關焯照則認為，目前除了希臘的長債息率高企外，其他「歐豬」國債如西班牙、葡萄牙等，國債息率低企反。「這正好反映了，區內多國其實沒有融資壓力。不過，歐央行亦不想太大規模，都是想穩定區內經濟為主。」他指出，今次連歐央行亦要「放水」後，全球再次變成美國一國獨大，不需要量寬之餘，更有能力加息。

過去中國曾推出4萬億元人民幣的量寬措施，但現在則要承受當年「濫印銀紙」，換來產能過剩的後果。中大全球政治經濟社會科學碩士課程客席講師黃元山稱，歐央行量寬短期或有利，可稍為紓緩通縮的壓力。「長遠則已埋下更多隱憂，歐元的結構問題沒有解決，可能將來又再引發新一輪的危機。」

歐洲區內央行近期連環出手救市，繼瑞士央行「脫歐」後，丹麥央行亦宣布減息，更在一周內減兩次。昨晚該行宣布將存款息率再由負0.2厘降低至負0.35厘。