1月21日標普500先跌後升。美10年債息+4.4點子至1.83%。日圓上升(通脹數字下降高於預期但央行沒有新行動)歐元上升，SX5E指數+0.76%，希臘-2.4%，瑞士股市-2%。瑞士法郎兌歐元+1.5%。黃金升破1,300美元後回吐。油價反彈。標普500低開，瞬即回升，中段收窄升幅，收2,032，+9.5點。

在歐洲央行公布前，美股有盤路調整的�[象──最明顯是弱勢油股反彈，強勢生科股回吐。指數全由程式盤舞上弄下。

歐洲央行買入主權債券計劃曝光──每月500億歐元，兩年共1.2萬億歐元。歐洲股市的即時反應是向上，歐元的反應是先跌(低見1.1679) 然後反彈(見圖)，瑞士法郎兌歐元又走回一算。曝光的數字其實比預期為高，但已看到不滿不足的說法，市場的心態是：1)乘好消息套利(歐洲債市跌多升少──歐洲主要債券市4升6跌)。市場已流傳正式推出量化寬鬆後，息率會向上升的分析。2)傾向做淡，找沽售的藉口--歐洲財務股的力度並不強勁，瑞士法郎兌歐元的走勢使人擔心。

界別有升跌：油股多升，半導體股升，消費股有升跌，科技股偏強(Netflix業績抵消IBM失望)，財務股普通。細價股指數表現遜大價股，生科股走弱(周二收市後有七宗集資活動，太多集資活動不是牛消息)。金礦股回吐。

黃金升後軟，回吐後又走穩。環球央行近日舉動(瑞士突取消聯繫匯率，加拿大周三突減息)是製造混亂，使市場損手爛腳，央行的信譽大打折扣，委實使黃金的投資價值上升。

我對黃金一向平常心，不當是寶也不當是草；故不會是長好友或長淡友。我2013年看淡黃金，2014年沒怎樣關注，因資產價格大跌後需要時間消化，這就是我常說的底是一個過程，而不是價位問題。黃金周線和月線圖不算最好的上升設局，故此對於今次黃金升市是抱著走一步看一步的角度。還有，技術因素只是影響資產價格的眾多因素之一，今次黃金升市還有�茯F經局勢的影響，使升勢多些支持。黃金期貨合約於1月15日(瑞士放棄聯繫匯率之日)上升5.6%，是2009年10月以來最大增幅。