加國股經

Jeff Lee

美股升0.37％，加股跌0.51％；多指領升界別是醫療保健股，帶跌的是原材料、能源和公用股；加股是在進行界別轉換，醫療保健股指標Valeant Pharm(VRX)在眾多消息(Allergan收購和Jim Chanos看淡)打擾下，仍在4月低位之上。

科技股在周四見高位回落後的低位，現在沽壓未升，原材料股指數升不過2,300阻力而回頭下走，金礦股指數則下試1,500支持(圖1)；能源股指數是今年大強勢股，全年最高上升15％，由5月7日開始回落，升幅厲害的二、三線能源股波動更大，有些已由高位回落10％至20％。

二、三線能源股的波動好例子是Bellatrix(BXE)，全年最高上升46％，由5月8日回落，至昨天跌幅17.4％；BXE在昨天的波動近4％，先是低開，見50天平均線8.85元，然後收窄跌幅。

類此例子很多，反映的是資金從高升股回吐，資金的走勢是沽售高升股和高啤打股，轉入防守性較強的界別──電訊和物業信託；電訊股的強勢於昨天已說過，物業信託指數(STREIT，圖2)的表現其實比電訊股更強。

電訊股全年上升5.7％，物業信託指數全年上升8％，房託指數成分股平均市盈率14.49倍，淨息率5.42％；在環球債息下跌之際，加拿大10年債息只有2.26％，房託吸引力自然上升，且房託指數由2013年高位1,476回落至1,205，在1,200至1,300間徘徊了3個月，在4月初升破徘徊區高位，現價是剛破位不久。

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