投資日記
李順威
昨天(5月5日)美股反覆向上，美10年債息升2點子，至2.6％水平；標普500低開，跌至1,866後回升，收1,884.66，升3.52；標普500低開，又是烏克蘭消息──再用多幾次，這類消息就不靈光了。
標普500在地緣政治、動力股大瀉、加息陰影和中國經濟放緩等種種惡訊下，仍然站近高位，淡友又恨又愛，恨的是以前沽空就輸，愛的是心想鴻鵠之將至，大市見頂在望，可是，大市卻總在勢如累卵下，跌不下去，總有反覆無跌幅，這種高位爭鋒，總會有結果。
烏克蘭東部武裝衝突愈來愈激烈，拉脫維亞也開始緊張起來，麥價升至年來高位，可是，市場波幅並不大(動力股除外)，10年債息自2月以來只有23點子幅度，這是1978年以來最窄幅度；油價在98至105美元之間，是1985年以來最窄幅；標普500自2月以來的幅度是2007年2月以來最窄；波幅指數只有13，接近2008年以來低位；匯市波幅是過去20年第三低。
歷史上，5月份是債市第二大波幅月(首位是12月)，過去10年的5月，平均波幅是20％；這幾天我有一種股市風雨欲來的感覺，是先殺淡、再殺好，或是扶搖直上，或是一瀉如注，有待後觀。
從來應跌不跌的就是升，這次……，我特別看着的是生化股(見圖)沒有新低和反覆回升的走勢；中國概念股中的指標股，也有同樣走勢。
中國概念股互有升跌，科技動力股個別發展，財務股偏弱，大生化股向上(二、三線生化股各自走)，金礦股先升後軟，能源股上升；納斯達克指數相對表現優於大市，細價股相對表現差於標普500，由15隻動力股組成的指數上升1.1％。
留意升／跌幅較大的股份來源有助分析資金流向，昨天受消息／盈利影響向上的股份：公用EBR、PAM；科技CMGE、SWIR；服務NGVC、MUSA、KING、RLD、RJET；醫療保健XOMA、NDZ、IRWD、ARIA、OMER、GWPH、ITMN；工業BEAV、AAON；原材料TESO、HERO。
俄國盧布升0.35％；7隻有代表性的新興市場貨幣4升3跌；23個新興市場債券10升10跌；18個亞洲股市10升8跌；歐洲主要債券市場4升5跌，西班牙與德國10年債差價152.5點子(前收152.6點子)，意大利與德國10年債差價158.3點子(日前159.2點子)；歐洲股市3升5跌，歐洲財務股指數跌0.43％。
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