【明報專訊】美國上市中國教育集團新東方(代號EDU)最新第三季度收入雖較市場預期遜色，招生量亦下跌，但由於預期會進一步擴展網上平台，及本季度(第四季度)收入有大約20％增長，故繼續獲得證券行給予其「增持」或「吸納」的投資評級。
摩根士丹利及德意志銀行在新東方公布第三季度業績後，大摩給予新東方「增持」投資評級，而德銀則給予「吸納」投資評級，目標價37美元。
新東方於上周一亞洲時間公布第三季度業績，周二美股開市後股價隨即上升至25.19美元，之後升幅收窄，上周五收報25.5美元，較第三季度業績公布前的23.76美元，上升7.74美元，或7.32％。
大摩表示，新東方的第三季度盈利超預期，但收入表現遜色；而盈利增長動力主要來自控制成本及稅率下降；但季內招生數量增幅縮減至只有4.5％，總招生量為60.29萬，主要原因是新教育中心開設速度減慢，英語培訓業務下跌，兒童教育招生數量亦減少所致。
第三季海外服務收入升22％
但新東方的海外業務表現強勁，第三季度海外服務收入上升22％，而第十二班教育業務收入亦增長21％，該兩項核心業務，佔新東方總收入的比重達67％。
另外，受惠成本控制及營運效率提高，季度邊際利潤上升1.3個百分點，至12％。
前景方面，新東方將進一步投資Koolearn.com及O2O平台，以及與領先互聯網公司合作，提供高質素內容，這將有助新東方擴展新業務，擴大收入來源。
雖然新東方預期本季度(第四季度)收入增長介乎16％至20％，較分析員平均預期的23％為低，但增幅仍理想；該集團亦預期2014年度營運邊際介乎16％至17％。
高盛僅維持「持有」評級
雖然大摩及德銀看好新東方，及給予「吸納」或「增持」的投資評級，但另一大行高盛則維持新東方的「持有」投資評級，且降低目標價，但對新東方的業務前景仍然表示樂觀。
高盛在新東方公布第三季度業績後，僅維持其「中性」投資評級，且將目標價由27.5美元降至26美元。
高盛表示，雖然新東方的第三季度盈利超越其預測，但對本季度的收入預測僅為2.78億至2.88億美元，較高盛預測低4％至7％。
該行表示，新東方於2015年度將投入2,500萬至3,000萬美元用作營銷及開發預算內，約佔該年度預測收入的2％；高盛亦將新東方的2014年度(本年度)每股盈利預測調高2％，及將2015年度每股盈利預測調高2％，2016年度每股盈利預測亦調高1％，以反映該集團的互聯網業務潛力及業務擴展能力。
每日股市基金行情請點擊這裡獲得詳細資訊。
;){kind=small}
;){kind=small}
