【明報專訊】路透社一項對股市分析員的調查發現，他們預測加股今年將會極為反覆，繼今年首兩個月急升後，未來數月將會回落，但到年底會反彈至2008年以來最高位，全年升約6.4％。

根據路透上周向40名股市分析員的調查，他們對多指走勢的預測中位數，是多指將會從目前14,361水平，跌至年中的14,150水平，但其後將回升，到年底升至14,500，按年升6.4％。

多指今年已升5% 年底料見14500

多指今年來已升了5％，是全球表現最佳股市指數之一。

多指本周升至接近6年高位，但投資者預期它將會大幅波動，因素包括中國等新興市場經濟增長放緩，以至地區局勢轉趨緊張。

事實上，美加股市最近數周便因為中國經濟顯著放緩，以及烏克蘭政局緊張而作出尖銳反應。

不過，鑑於全球經濟展望變得較明朗和有改善�[象，商品需求增加，天然能源股將會受惠。�G且，隨�茈[國整體經濟改善，加股也會向上。

整體來說，投資者從經濟趨向穩定，以及公司盈利上升，而得到加股整體會向上的啟示。

滿銀資產管理部門投資總監Paul Taylor認為，今年多股絕對是由基本因素所驅動，「我認為，2014年的特點將會是經濟增長擴展至北美以外，愈來愈多地區分享經濟復蘇」。

今年初，世界銀行也是3年來首次提高對全球經濟增長的預測。

多指今年來升幅，主要來自產金股反彈，後者去年災難性的股價表現，主要受累金價大跌。同樣，產金股今年升了31％，也是受惠金價回升。

不過，Edward Jones策略員Craig Fehr認為，加股最近上升可能是市場調整的先聲，「我們將會遇到市場回吐。但即使我們碰到10％調整，也不致足以改變大市的整體趨勢」。

但他也補充說，市場已有多項風險因素，它們將會定期出現及稍為打擊股市。

多指市盈率低於標普500

雖然加股今年以來上升，但仍被視為較債券吸引，而且以市盈利計算的估值仍未偏高。

多指目前的市盈率為16.95倍，低於標普500指數的17.76倍。

看好能源及物料股 有信心完成追落後

溫哥華全球證券行研究部副總裁Elvis Picardo指出，以估值來看，加股並非升得太過分。他認為，目前估值最吸引的行業，應該是去年表現最差的，即是能源及物料股。

他指出，投資者應有信心目前牛市能持續，而這兩類股份應能在牛市完結前追補回落後。

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