【明報專訊】搜狐(代號SOHU)旗下網上遊戲公司暢遊(代號CYOU)股價上周持續下跌，因為該公司在周一開市前公布，去年末季度盈利近乎腰斬，並隨即被摩根士丹利降低投資評級至「出售」及給予低目標價。
大摩兩分析員上周一將暢遊股票評級降至「減持」，並予26美元的一年目標價，理由是是推銷和研發成本太高，影響短期收益。
上周一股價挫一成 仍超大摩目標價
暢遊股票周一收市挫10.72％至26.74美元，其後股價仍偏軟，周五收報27.16美元，較前周五的29.95美元收市價，一周跌幅9.31％。
大摩的報告說：「暢遊不斷增加投資力度，將會導致出現上市以來首次虧損。那些投資應該會提高長期增長能力，但我們認為該股短期走勢會受影響。因此我們將該股評級下調至『減持』，但如果暢遊利潤率能夠持續上升，這些投資將對長期股價有積極影響。」
暢遊預期2014年首季度(現季度)經調整虧損介乎1,600萬美元至2,200萬美元，主要原因是增加推銷和研發成本，尤其是移動業務。
大摩降今明年收入預測8至10％
大摩將對暢遊2014年及2015年兩年銷售收入預測下調8％到10％，並把2014年每股盈利預測從賺5.71美元下調至虧損0.37美元；2015年每股收益目標從6.16美元降至4.19美元。
截至去年底 手頭現金佔市值達四成
不過，報告指出，暢遊股價下跌的空間有限，因為截至2013年底，暢遊還擁有淨現金5.66億美元，佔市值35％到40％。
暢遊股價跌另一原因是它也是上周一早上公布的末季度業績差勁。截至2013年12月底的末季度，銷售收入按年增12％至創新高1.949億美元；按季也增長6％，符合公司指引。
銷售收入中仍以網上遊戲收入最多，按年增加9％至創新高的1.72億美元，按季升6％，也符合公司指引。網上廣告收入也按年升35％至1,690萬美元；按季升3％，符合公司指引。
盈利卻較1年前大跌43％至4,300萬美元、每股0.81美元，按季也跌41％。暢遊指因為季內增加對發展平台產品的推廣支出。
網上遊戲銷售較年增9％至新高1.720億美元，按季增6％，符合公司指引。網上廣告收入按年升35％至新高1,690萬美元，按季增長3％。
去年下半年回購1730萬美元股票
暢遊董事局去年7月27日批准兩年內回購總值1億美元股份的計劃。截至去年12月底，已回購59.05萬股，涉及金額1,730萬美元。
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