加國股經

Jeff Lee

歐美股市反彈，標普500+0.6%，多指+0.78%，領升界別是科技，醫療保健和原材料。銀行股也升，然大銀行股升幅不大。周二股市回穩，但對新興市場的憂慮是不會息滅的。眾多聲音擔心新興市場感染，周一BNN一主持誓言新興市場在資金抽走之下，那能不感染？此種言論其實是想當然說法，根本就沒有調查研究。

阿根廷披索貶值是近日焦點，以南美市場而論，最具流通性的巴西雷爾(圖一)在24-27日二個交易天的波動只有0.96%，高低幅度也只有1.75%。以新興市場貨幣的標準，這完全算不上甚麼一回事。

觀察新興市場穩定與否，不能依靠股市，重點要看新興市場的信貸市場和匯市。新興市場信貸差價(圖二)有所上升，由年初的327.18點子升至1月27日的366點子，幅度不算大，比2012年高位422點子尚有距離。今年24隻新興市場貨幣中只有9隻跌幅超過2%，超過5%的只有2隻(俄國盧布和阿根廷披索)。

44個新興市場信貸違約掉期差價，近三個月來差價收窄的有15個國家。籠統說新興市場感染是不全面客觀的提法。

又美國中西部丙烷溢價比墨西哥灣創新高，因為丙烷供應跌至1994年來低位，KMP的Cochin油管(將阿省丙烷運至美國中西部) 的每日輸送量低於可運送量50,000桶。丙烷價(BAP1)冉冉上升。這有助天然氣股業績。

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