1984年中英談判後期，香港前途仍未明朗，港人對前景信心黯淡，3月28日，有150年歷史的四大洋行之一怡和(Jardines)，突然宣布遷冊百慕達，令港人信心雪上加霜。英國檔案處最新解密的首相府文件披露，時任港督尤德早一星期已知道遷冊事件，卻沒有立即向英國匯報，尤德事後感到很懊悔。文件提到，當時國家領導人鄧小平擔心回歸前有人在港攪亂，怡和遷冊正是他關心之事，雖相信不是英方鼓勵，但反映有商家在港扮演「破壞性角色」。

明報記者 曾錦雯 蔡傳威 周展鴻 楊泳森 香港——英國連線報道

解密文件並披露，英方在航權談判上，力保英資太古全資擁有的國泰航空，港督尤德在首相戴卓爾夫人同意下秘密諮詢太古，英方分析「若香港不能有自主談判航權和發牌權力，國泰的航線可能會被中資航空公司取代」。

遷冊惹看淡議論 爆股災

植根香港約150年的怡和集團，1984年3月28日突然宣布撤離香港，將控股公司遷冊英屬百慕達，雖然怡和聲言總辦事處仍設在港，資金不撤走，但集團承認商界對香港信心薄弱，擔心香港前途。雖然中方保證97後香港的法制系統不變，但香港是否遵從英國法律制度仍有變數。

怡和、和記、會德豐及太古當年被稱為香港4大洋行。怡和在1950年代後開始集中在港發展，當年有6大業務，透過置地的房地產及酒店生意、怡和船務，又透過金門建築涉足工程，另持有牛奶公司經營零售業務，業務與市民生活息息相關。

怡和遷冊消息震撼香港，被形容為「怡和震盪」事件。時任港督尤德、財政司彭勵治回應稱純屬商業決定，但社會議論紛紛，商界認為英資明顯看淡香港前景。翌日爆發股災，�琤肏�數收市報1057.09點，跌61.76點(5.8%)，一度跌近百點。

當時中方表面對怡和遷冊不予置評，私下卻極不滿，中方一直指英政府早就知情，並在背後推動。不過，據英國外交部當年3月30日給首相府的文件，披露原來英政府在怡和宣布遷冊前並不知情，外交部得悉原來「港督尤德已早於一周前已獲通知(怡和遷冊)，但他沒有通知倫敦，現對此感到非常懊悔，這可能是他面對很大壓力的�[象」。文件又指出，中共傳媒認為英國政府早已知情，或是協助組織今次的行動(見圖)。

文件顯示，中國領導人鄧小平於4月18日在北京與英國外相賀維會面時，亦談到中方注意到怡和遷離香港、國民黨在港挑起事端等，中方不會以為回歸前的13年會和平。鄧小平表示，雖然相信怡和遷冊並非英政府鼓勵，但亦顯示有些商家正在97年前扮演破壞性角色(damaging role)。

中英談判另一重點在航權，英國向中方提交文件強調，香港要有自主權與其他國家談判航權，但中方談判團團長周南3月26日明確指出這不符中方構想，中方認為香港只能在中央政府授權下與其他國家談判航權。

憂中資取代 英力保國泰地位

文件又顯示，英方強調要保住國泰在香港客運航空的領導地位，早於同年2月13日，港督尤德建議暗地就航權議題諮詢英國太古集團有限公司(國泰控股公司)副主席Sir Adrian Swire，強調限於個人討論及絕對保密，有關做法獲戴卓爾夫人批准。總言之，英方的目標是維持國泰的地位，「若香港不能有自主談判航權和發牌權力，國泰的航線可能會被中資航空公司取代」。另有文件清晰顯示要令香港有自己的航空公司，國泰當時正被視作此角色。

當年決定留港發展的太古集團，憂其持有的國泰航空公司回歸後會失去香港航權，特別是憂慮港商曹光彪等於1985年成立的港龍航空搶生意，太古為買政治保險，1991年引入榮智健的中資中信集團入股，中信以13億元購入國泰12.5%股權。

航權以外，英方亦希望守住支持貨幣發行的外匯基金，不滿中方在97年前插手。中方於1984年5月提交的《中英聯合聲明》草案文本，進一步提到獲知外匯基金的保密細節，要求交出香港儲備及政府資產，再由中方轉交香港。但英方認為，應是香港政府在97年時直接繼承。

土地契約方面，英方文件顯示，中方答應97年前的土地契約可續期至2047年，並讓港英政府與未來特區政府分享地價收入。