投資日記

李順威

12月3日美股下跌，美10年債息-2點子至2.77%水平。標普500低開後輾轉向下，低見1,787，後跌幅收窄，收1,795。細價股表現差於大市，納指表現優於大市，主要因為傳中移動讓客戶預訂iPhone，蘋果股價上升(見圖)。

大市下跌三個解釋：一是擔心美國經濟趨強，聯儲局收回量化寬鬆。二是標普500升幅不少，技術走勢惹使走勢派沽貨；標普500出現TD13沽售訊號，跌破1802都是觸發沽售的技術誘因。三是基金沽貨套利，鎖緊年尾花紅利潤。

除技術走勢，資金流向和盤路部署又如何？上周有120億美元流入股票基金，是五周內最大金額，其中美股基金錄得89億美元流入，海外基金錄得31億美元流入；流入股市的資金主要走入交易所掛牌基金(103億美元)，其中標普500交易所掛牌基金有47億美元流入──標普500節節新高顯然是資金帶動。截至11月19日的標普500和納指投機倉(包括對沖基金)期貨未平倉合約仍是顯示投機倉在減長倉和沽細價股。

截至11月19日未平倉合約則是投機倉稍為增回標普500和納指長倉，補回細價股淡倉。

資金流向和盤路部署方向顯示爭持焦點是標普500指數，而納指和細價股的長倉並不很大，因此盤路逆轉的風險也不大。

從周二跌市情況來看，沽售集中在標普500和銀行股，很多強勢股和細價生化股企穩做好。特別的是弱勢的房託和能源股向上、原材料股偏穩，所以也似是一些基金沽長倉補淡倉。

歐元回升至1.36，希臘10年債息8.774%，歐洲債券多升，西班牙與德國10年債差價241.9點子(前收241.3點子)，意大利與德國10年債差價236.8點子(日前233.5點子)；歐洲股市全跌，意大利-1.95%，西班牙-1.44%；歐洲財務股指數-2.13%。

新興市場貨幣多跌，新興市場債券上升。

亞洲主要股市有升有跌，中國+0.69%，日本+0.6%，南韓-1.05%，印度-0.21%。美元兌印尼盾1月不交收遠期合約+0.43%，兌印度盧布+0.07%。

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