維持利率4.5厘靜觀變化
央行預期消費續放緩 今年通脹仍難降回2%
【明報專訊】如同大多數專家所預料的一般，加拿大央行周三宣布，將基準利率維持在4.5%不變，繼續其緊縮貨幣政策。央行的公報顯示，面對能源價格下跌、全球供應鏈正常化和貨幣政策收緊，加拿大的通貨膨脹情況正在緩和。與此同時，國內的勞動力市場仍然吃緊，再加上許多發達經濟體的核心通脹指標表明，價格壓力持續存在，尤其是在服務業。
央行行長麥克勒姆昨(12日)表示，央行工作仍未完成，若有需要央行會再度加息。
他解釋說，失業率維持在5%，但是食品通脹仍高達10%，央行的通脹目標仍是2%，若要達到該個目標，加人對通脹上升的期望必須下降，另外薪酬加幅的期望仍然高企，維持在4%至5%水平。他又指出，央行認為在2024年以前，通脹不可能達到2%水平。
他表示，央行在議息時，考慮短期內仍可能需要維持緊縮貨幣政策。
被問到加國今年會否出現衰退，他回答今年加國經濟增長會微弱，到明年才會拾入正軌，但他強調，加國今年需要較小的經濟增長，增長率在1%之下，亦可能出現數季的經濟負增長，但不會有大規模的經濟不景氣。這是今年央行第2次保持息率不變。
央行副行長羅渣士昨日表示，更高的按揭利率將會對業主帶來影響，當他們再議按揭利率時，較高利率會令他們調整消費，調節經濟。
業主面對高息將降低消費
至於房市，她回應早前的不尋常高價，現今開始出現反趨勢，但是與疫前相比，仍處於較高水平。她強調，當業主重新議定房屋按揭時，他們面對較高按揭利率，將會降低消費。
全球經濟增長強於預期，美國和歐洲的增長更是出人意料地上升，但隨着緊縮的貨幣政策繼續影響，這種上升勢頭預計將會減弱。美國近期銀行業的問題導致信貸條件進一步收緊，預計未來幾個月內，美國經濟增長將大幅放緩，對加拿大出口至關重要的行業尤其疲軟。與此同時，中國經濟活動出現反彈，尤其是服務業。
總體而言，大宗商品價格接近1月份的水平。央行4月份的貨幣政策報告(MPR)預計，今年全球經濟增長為2.6%，明年(2024)年的增長為2.1%，2025年增長為2.8%。
加拿大目前的需求仍然超過供應，勞動力市場仍然緊張。第一季度的經濟增長似乎強於1月份的預期，出口反彈，消費穩健增長。嚴重的勞動力短缺問題開始緩解，但工資增長相對於生產率增長仍然較高。強勁的人口增長增加了勞動力供應並支持就業增長，同時也推動了總消費，但房地產市場活動依然低迷。
隨着逾來逾多的家庭以更高的利率續訂按揭貸款，以及貨幣緊縮政策在更廣泛的經濟領域開始發揮作用，預計今年消費將放緩。同時外國需求疲軟也將抑制出口和商業投資。總體而言，預計GDP增長將在今年剩餘時間內疲軟，然後在明年逐漸走強。這意味着經濟將在今年下半年進入供應過剩狀態。央行預計加拿大經濟今年將增長1.4%，2024年將增長1.3%，然後在2025年回升至2.5%。
2月份的CPI通脹率降至5.2%，而核心通脹指標略低於5%。央行預計，CPI通脹率將在今年年中迅速回落至3%左右，然後在2024年底前逐步回落至2%的目標。
然而事實證明，要想讓通貨膨脹率完全回到2%可能會更加困難，因為通貨膨脹預期正在緩慢下降，服務價格上漲和工資增長仍然很高，而且企業定價行為尚未正常化。
鑑於目前的增長和通脹前景，加拿大央行決定將政策利率維持在4.5%，同時會繼續評估貨幣政策是否具有足夠的限制力以緩解價格壓力，並準備在必要時進一步提高政策利率，以達成通脹率降至2%的目標。
TD道明銀行的經濟學家對上述決定發表評論稱，央行雖然承認，加拿大經濟正在展現出的周期性優勢，得到強勁的就業增長和消費者支出反彈所證明，但它似乎卻堅信，未來幾個月的增長將會放緩。這種放緩雖然有所延遲，但讓人們相信通脹將繼續減速，在今年夏天達到3%。
在過去的幾周，央行降息的時間被推遲，市場現在預計第一次降息將在12月。這反映了經濟的周期性反彈，將使潛在的周期性通脹壓力在今年保持高位。
這可能會使通貨膨脹率在剩下的時間內回到2%變得更加困難。鑑於這一背景，加拿大央行的最佳政策是保持利率穩定，直到周期性通脹明顯走低。央行下次議息在6月7日。
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