【明報專訊】財經雜誌《巴倫》表示，百貨公司銷售表現欠佳，拖累整體零售股表現，但有分析指出，家居產品零售集團Williams-Sonoma(代號WSM)股價近年雖同步向下，但以其經營模式，及美國樓市持續暢旺，再加上市盈率偏低，故預測未來12至18個月，股價應有大約26.68％上升空間，見65美元。

該雜誌指出，Williams-Sonoma股價於過去1年錄得33％跌幅，市盈率約14.3倍，較過去5年平均市盈率的17.5倍為低；截至去年底止，該集團擁有618間分店，超過90％分店在美國；集團過去亦積極擴展網上銷售業務，令網上業務佔整體收入的比重已超過50％，建立的網上客戶數據近6,000萬個檔案，邊際利潤亦已提高至8.2％。

《巴倫》引述Oppenheimer分析員Brian Nagel指出，Williams-Sonoma股價應可上升至相當於2017年度預測盈利的16倍價格交易，相信未來12至18個月，股價應可上升至65美元，相對上周五收市價51.31美元，有26.68％上升空間，股息回報率料達2.8％。

Janus Capital助理投資經理Cody Wheaton表示，Williams-Sonoma能有效控制庫存，及網上業務表現強勁，故股價前景正面。

Williams-Sonoma去年度錄得盈利3.1億美元，收入50億美元；華爾街分析員平均預期該集團本年度可錄得盈利3.2億美元，收入52億美元，每股盈利上升6％，至3.58美元。

長期盈利增長料10％

分析員普遍預期，Williams-Sonoma的長期盈利增長幅度達10％，略低於Williams-Sonoma本身預測的介乎10％至15％升幅。

美國家居產品市場過去一直受樓市低迷影響，但近年已受惠樓市及經濟持續好轉所刺激。

Morningstar分析員Jaime Katz預測，Williams-Sonoma會將人流量較少的分店遷至高增長地區、增加國際特許經營業務以推高營運邊際，且預測會透過股份回購，未來5年向股東回饋逾14億美元。

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