專家說沒必要再加息 下周倘再漲屬錯誤決定

[2023.07.08] 發表

【明報專訊】下周三(12日)是加拿大央行的下一次議息日，已有經濟學家表明反對加息。

加拿大帝國商業銀行(CIBC)高級經濟師格蘭瑟姆(Andrew Grantham)說﹕「央行如果再次加息，其產生的效果最好說沒有必要，最壞說做出錯誤決定」。

去年3月加拿大央行開始採取激進的加息政策以打壓高通脹率，到今年6月基準利率從加息前的0.25厘升至當前的4.75厘，創造2001年5月以來最高水平。

央行加息理論上增加借貸成本，從而使消費者和商家減少消費，進而導致商品價格下降。到今年5月通脹率已從去年夏季最高點8.1%下降到3.4%，但是與央行的2%調控目標依然有差距。一些經濟領域比如旅遊業依然維持較高的通脹率，因此市場預測下周三央行有60%機會繼續加息。

今年入夏央行對經濟分析指出，當前的利率水平還不足以約束強勁的市場需求，經濟增長和通脹率比央行預期更加強勁，結果導致央行上月恢復加息25點子。

然而，格蘭瑟姆認為央行「需要保持更多耐心」，因為從前的加息正逐漸顯示消費者的消費放緩，「我們太多的關注於增長，而不是消費水平。」

他解釋說，當前的消費依然低於疫情前水平，我們最近看到的在消費領域的許多增長已經成為一種「標準化的」消費活動，比如人們去餐館用餐、外出旅遊等，而不屬於「過度消費」。另一方面考慮到最近人口的強勁增長，人均消費水平實際上低於疫情前水平。

格蘭瑟姆最後表示，2023年首3個月加拿大的人口增加了29萬人，創造近半個世紀來最高的人口增長率，「比較疫情前我們一直有的消費水平，當前的消費規模依然很低，表明央行過去的連續加息已經產生影響。」

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