標普500指數漲勢恐陷停頓
美經濟第二季增長峰值或與股票回報疲軟有關
【明報專訊】華爾街一些最知名的分析機構預期標普500指數在今年屢創歷史新高後漲勢會陷於停頓，這使得投資者必須決定是否見好就收或是繼續在股市中前進。
高盛集團(Goldman Sachs)分析師上周三曾表示，他們預期第二季度美國經濟增長峰值可能與股票回報疲軟有關。摩根士丹利(Morgan Stanley)上周也表示，股市可能很快就會面臨逆風。德意志銀行(Deutsche Bank)本月曾表示，由於標普500指數增長趨緩，有可能會回落達10%。美國銀行全球研究(BofA Global Research)相信本年底標普500指數會較目前的水平低8%。股市長期上漲並未出現大幅回落已使得某些投資者感到不安。根據CFRA首席投資策略師史多維爾(Sam Stovall)，標普500指數每177天會下跌至少5%，但這次標普500指數的漲勢已維持了211天且尚未出現這樣的跌幅。
Dakota Wealth高級投資組合經理派夫力克(Robert Pavlik)表示：「如果人們只因懼怕股市增長太快，且股市在沒有任何其他特殊原因的情形下回落，我一點也不會感到意外。」
專家一波波的警告為某些投資者帶來了難題。雖然標普500指數已自去年新冠肺炎爆發時的低點回升了85%，投資者也想保護因此獲得的收益，但過去一年股市何時會再下跌及再反彈很難預測，導致投資者繼續留在股市並逢低吸納。根據史多維爾，標普500指數自2020年3月以來出現兩次大跌，平均跌幅為8%且維持了12天跌勢，但45天後又盡復失地。在這兩次跌後反彈中，標普500指數數周後便又再創歷史新高。專家們將此一現象歸因於史無前例的貨幣和財政刺激政策加強了投資者的信心。
Charles Schwab交易和衍生品副總裁弗雷德里克(Randy Frederick)稱：「自去年3月熊市以來，逢低吸納的回報相當大。」
標普500指數目前已較金融危機低谷上漲了511%，期間雖曾出現過5次10%跌幅及去年3月34%跌幅，但投資者仍認為吸納及持有是值得的。
然而，一些投資者認為由於新冠肺炎疫情仍在加劇中及財政刺激政策的利多已被納入定價考量中，故股市今後仍有出現動盪的可能性。上周四，消息來源指出，白宮即將提高富人資本利得稅率幾乎一倍。
標普500指數上周雖然下跌，但本年以來仍上漲了10%。
在期權市場中，未平倉看跌期權的一個月移動平均線(一種衡量情緒的指標)是約一年來最看跌的一次，顯示需為股市可能下跌預做準備。期權數據還顯示，對上行定位的需求下降。自4月初以來，標準普爾的兩個月看漲期權價格劇跌，這是一種基於期權的投資者對上行需求的衡量方法。
Susquehanna International Group分析師默菲(Chris Murphy)表示：「這可能是因為投資者沒有看到能令股市再上漲的催化力量有以致之。」
本周，投資者將聚焦於聯儲局貨幣政策會議，拜登總統對國會演說，及如蘋果，谷歌母公司Alphabet等公司的季度盈利報告。
