內地GDP 25年首跌穿七 增長6.9% 人行即放水6000億抗走資
【明報專訊】國家統計局昨公布多項2015年全年經濟數據，包括國內生產總值(GDP)、固定資產投資等，幾乎全部達不到去年初所定目標，全年GDP按年增長只有6.9%，是1990年以來首次低於7%。在GDP持續滑落未見底之下，人民銀行昨日傍晚發表通告，將透過中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)等定向工具，向銀行安排6000億元(人民幣，下同)以上的資金支持，同時下調MLF利率，變相等於減息及降準備金率，挽救經濟。
多項經濟數據不達標
通告表示，人行日前召開商業銀行座談會，稱現時「臨近春節的現金投放高峰期，加上國際金融市場動盪加劇及銀行流動性波動加大，因此要綜合運用多種貨幣政策工具，調節銀行流動性」，保持流動性總量合理充裕，市場利率平穩運行，以及加強金融對實體經濟的支持力度。做法包括通過MLF滿足銀行的中期流動性需求，同時下調3個月MLF利率，從過去的3.25厘減至2.75厘；以SLF和信貸資產質押再貸款，給予中小金融機構流動性支持。此外，針對經濟重點領域和薄弱環節，通過抵押補充貸款(PSL)和信貸政策支持再貸款，提供適當成本資金。
下調MLF利率釋放流動性
人行同時宣布，已向22間銀行提供合共4100億元的MLF，當中3280億元為3個月期，餘下820億元是首次進行的1年期，利率3.25厘。除了用MLF「放水」，人行昨利用逆回購於公開市場凈投放750億元，連同上周五向9間銀行提供1000億元MLF，幾日之內，人行已給予近6000億元資金，以支持市場流動性。
事實上，人行所以大放水喉，與內地經濟增長疲弱，加上面對走資壓力不無關係。根據人行早前的數據，去年12月金融機構外匯佔款減少6290億元，降幅是歷史第三大；央行口徑外匯佔款減少7082億元，更是史上最大降幅，加上外匯儲備減少逾千億美元，因此人行是次放水，實是為填補資金流走的缺口。
發電量指標首錄負增長
此外，下調MLF利率亦有助引導銀行降低借貸利率，減輕企業融資成本以刺激經濟。國統局昨公布2015年全年GDP只有6.9%，25年來首度沒有7%以上增速，其他多項反映經濟情况的數據亦不達標，經濟放緩形勢不樂觀。與此同時，總理李克強視為更能反映經濟運行情况的發電量指標，也出現自有統計以來首次負增長，按年減0.2%。
專家：僅基建支撐 增長力有限
除了近期面對大量走資壓力，衝擊金融穩定和企業營運，內地今年主力要去庫存、去產能，民生證券研究院院長管清友認為，這意味地產及製造業投資今年不會顯著增加，加上出口尚未企穩，托住GDP的只剩基建一途，拉動經濟增長力度有限。人民大學國家發展與戰略研究院執行院長劉元春預計今年經濟會持續回落，直到去產能及去槓桿見一定成效，才會有望低位反彈，但恐怕最快也要一年才能走出谷底。
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