美通脹數據及議息受關注 投資者期實現經濟軟着陸
市場不希望聯儲局等到年底才降息
【明報專訊】投資者本周將密切關注通脹數據和聯儲局議息會議，以尋找導致股市迭創歷史新高的經濟軟着陸希望是否還存在的線索。
由於預期聯儲局能夠在不損害經濟增長的情況下抑制通脹，今年以來標普500指數的漲幅已超過12%。然而，最近的經濟數據發出了相互矛盾的信號：上周五公布的美國就業數據遠強於預期，而早些時候的報告顯示製造業放緩，第一季增長率下調。
周三公布的5月通脹數據必須走鋼索才能滿足「金髮姑娘經濟」的預期：在物價受控的情況下實現令人滿意的增長。該日稍晚，投資者將查看聯儲局降息計劃的信號。
富國銀行投資所全球市場策略主管克里斯多福(Paul Christopher)表示：「市場希望得到一些澄清，並希望聯儲局不必等到12月或1月才開始降息。」他指出，高利率時期過長會傷害到經濟。
美國勞工部上周五公布的數據顯示，5月份非農職位增加了27.2萬份，遠高於預測中的18.5萬份。數據公布後，期貨市場顯示投資人下調了降息預期，9月降息的可能性從報告發布前的約70%降至約55%。
強勁的就業數據反駁了先前暗示經濟正在降溫的報告，其中包括6月3日發布的數據，顯示美國5月製造業活動連續第二個月放緩。
儘管標普500指數屢創新高，但一些投資者擔心，漲幅主要集中在英偉達等少數科技巨頭和增長型企業上，而市場其他公司的表現則要溫和得多。
Ned Davis Research首席美國策略師克利梭德(Ed Clissold)表示，美國股市估值仍遠高於歷史正常水平。標普500指數的中位數本益比需要下降31%才能達到長期中位，需要下降19%才能達到20年正常水平。
北方信託(Northern Trust)財富管理公司高級投資官迪亞茲( Raul Diaz)表示：「人們關心的是這個市場漲多遠、漲多高、窄幅多少。」
許多投資人認為，強勁的企業表現和相對良性的宏觀經濟環境可以繼續支撐股市。倫敦證券交易所集團(LSEG)數據顯示，第一季獲利比分析師預期高出約8.1%。
瑞銀全球財富管理美洲首席投資長馬切利(Solita Marcelli)表示：「我們認為，美國股市可能會繼續受到有利的宏觀環境、健康的獲利增長、人工智能的推動以及聯儲局在年底前轉向的可能性的支撐。」
瑞銀最近升高對標普500指數年終目標至5,500點，較目前還有3% 的上升空間。
其他人則認為，政治不確定性而非經濟數據將導致今年稍後的動盪。拜登總統和挑戰者特朗普的首場電視辯論將於6月27日舉行，這將會令市場注意力轉至2024年總統大選。這場辨論較以往的總統候選人辯論提早了3個月。
Columbia Threadneedle Investments高級投資組合經理Grace Lee 說：「人們對現狀很滿意，不願在可能產生政治影響的其他領域走得太遠，無論是醫療保健、藥品價格還是清潔能源。」
