日圓升股市軟
聖誕老人在星期四派送禮物之後立即回家，可能害怕感染自我隔離。星期五市場形勢是利率上升，股市下跌，但是美元也下跌，尤其是美元兌日圓跌1.39%，美元兌歐元下跌0.4%。
日本中央銀行在每日無限量買入10年期債券的正常操作之外連續第三日入市干預買入債券。日本央行以0.04%無限量買入兩年債券，以0.24%無限量買入五年債券；合共買入7000億日圓1至10年債券，以及3000億日圓10至25年債券。此外，日本央行為下星期提供了兩年期一萬億日圓免息貸款。這是自從2013年日本央行採取寬鬆政策之後首次透過市場機制提供兩年期貸款。此舉是透過提供便宜的融資方法鼓勵市場買入日本政府債券。
12月份日本央行已經買入17萬億日圓債券，一個以月計記錄性數字。但是日本央行仍然未能夠改變市場的傾向，10年期債券期貨下跌0.25至145.21，美元兌日圓下跌至131水平(見圖)。毫無疑問，日本市場將會是2023年對沖基金的樂園。
2022年最後一個交易日，美股下跌，沒有跟進日前的反彈。標普500升跌比例131比 369，納斯達克指數升跌比例1789/1614。可以見到科技股的沽售沒有那麼一面倒，因此納斯達克指數的跌幅和大市也差不多。軟件股下跌，但仍有一些綠色的地方。再生能源股則有不少單位數字股價的股票急速上升，這明顯是空倉回補。旅遊股票包括賭場股、運油輪股、能源股是其他上升的地方。市場沒有什麼消息，年結、孖展沽售以及流通性相信是股市下跌的主要原因。尾市跌幅顯著收窄。
歐洲央行在12月15日會議加息50點子至2%之後表示利率還要以穩定的步伐顯著上升至緊縮水平以保證通脹回到2%的中期目標；之後歐洲央行行長清楚表示市場需要預期政策利率會以50點子的步伐在一段時間內上升。之後，市場將終端利率提升但似乎比央行暗示或者明表的利率水平還有段差距。歐洲央行自己估計2023年通脹會上升至6.3%，2024年回落至3.4%；所以很難想像可以說只是上升至3.5至4%的終端利率是緊縮性。
如果根據歐洲央行的通脹及增長預測，以泰勒定律來計算，歐洲終端利率需要上升至3.6、3.85%。近半年以來，歐洲央行持續比市場預期來得鷹派，所以如果歐洲央行真的坐言起行將終端利率提高至緊縮性水平，歐洲短期債券息率可能以比美國國庫債券在2022年第一季時候急速上升的步伐還要快的速率上升。
對於很多投資者來說2022年是不堪回首的一年，希望它快快過去，2023年從頭來過。祝大家新年快樂新事事如意。
