疫苗升市
5月18日上證指數+0.24%，深圳-0.4%。標普五百高開，低見2863，最高2968，收2953，+90點。美元兌主要貨幣多跌，美元兌日圓升至107.34，歐元升至1.0917，商品貨幣新澳加元上升。西得州期油上升。6月份美國加減息機會+4.4%(日前+0.6%)，7月加減息機-0.9%(日前-0.1%)； 對利率政策最敏感的二年債息+3.21點子至0.1772%。美十年債息+8.13點子至0.7241% 。
上周聯儲局報告指如果新冠肺炎傳染病惡化，資產價格會下跌，但市場對這個這條新聞不聞不問。
這是非常合理的反應，因為這個說法根本就是說了等於沒說。反而聯儲局主席鮑威爾在周末時間接受訪問時預期經濟在下半年會康復，但預期除非出現疫苗，否則全面康復言之過早；他並不贊成衰退的話題，表示聯儲局仍然有很多彈藥及可行措施。
今年股市大上大落，華爾街策略師的後市看法存在很大參差，看好看淡各走極端。這亦可以用來解釋為什麼在過去一個月標普500只是在220點之間上落。盈利公布偏弱，經濟數字差勁似乎已經被市場折現，花旗策略師認為新冠肺炎傳染病及經濟通衝擊使到事情模糊起來，股市亦等待和正在找尋上升的動力。
星期一開市，市場對星期五美國禁運半導體給予華為和收市後傳美國司法部將會控告谷歌壟斷市場的壞消息置之不理，反而湧現樂觀氣氛，原因是Moderna(見圖) 研發的新冠肺炎傳染病疫苗第二階段測試有良好進展，45個病人全都出現抗體，因此會早在7月份開始第三階段臨床實驗。同時間，星期日美國新冠肺炎個案上升1.5%，低於過去一個星期的平均數1.6%。市場反應是疫症災難股大幅反彈，包括行遊輪、航空、汽車、零售、酒店、地產、財務、細價股等。而且動力組合包括科技股、軟件、半導體和生化科技股一樣上升，於是大市顯著造好，標普500升跌比例來了個+90%上升日。
根據Lipper數字，美國投資級企業債券基金流入52.45億美元(前周流入66.26億美元) ，高息企業債券基金流入44.85億美元(前周流入35.3億美元) ; 政府債券基金流入流出2.982億美元(前星期流入8.397億美元。槓桿貸款基金流出3.3億美元(前周流出4.8 5億美元)
根據EPFR數字，截至5月13日一周，投資者買入債券沽出股票，貨幣市場基金流入356億美元，是2月26日之後最低的流入量。股票基金流出60億美元，其中43億流出交易所掛牌基金， 19億美元流出互惠基金。美國股票基金連續四個星期流出，金額15億美元。日本基金流入31億美元，歐洲流出16億美元，新興市場流出56億美元，其中主要來自中國交易所掛牌基金，流出金額28億美元。
