8月5日上證指數-1.62%，深圳-1.66%。標普五百低開，高見2932，最低2822，收2843，-88點。美元兌主要貨幣有升有跌，美元兌日圓跌至106.16，歐元升至1.12，商品貨幣紐澳加元下跌。西得州期油下跌。9月份美國減息機會100%(日前100%)，10月減息機會100%(日前100%)； 對利率政策最敏感的二年債息-12.65點子至1.5873%。美十年債息-11.9點子至1.7278%。

人民銀行人民幣定價6.9225 ，弱於預期6.9178 ，是今年來首次定價弱於6.9 ，市場立即沽售人民幣，人民幣離岸價(見圖)跌穿7算。又有消息中國指令國營公司停止買入美國農產品。市場當然將人民幣定價及停止買入美國農產品視之為中國對美國加徵關稅的反擊，沽貨是不用想的反應。港股百上加近的是示威遍地開花，林鄭月娥記者招待會指摘示威是挑戰中央主權，這是嚴重的指控。恆指期貨跌穿26,500 點之後急速向下2.85%。黃金上升上6年高位，亞洲股市普遍下跌，日本股市下跌1.74%，中國A股跌幅相對較輕，原因大家不需要解釋了。

人民銀行之後發表聲明指有能力維持人民幣穩定在合理均衡價格，人民幣升跌正常，也提到人民幣人民幣資產價值相對偏低；但也是清楚提到 人民幣跌穿7算是因為關稅期望及保護主義的影響。人行是一方面為中國資產打保單，另一方面對美國申請明白這是對美國加徵關稅的反應。人民幣期權成交活躍，有2.5億美元9月27日結算的7.26認購期權成交,，7.12及7.33認購期權也各自有2億美元成交。在岸人民幣成交大概300億至350億美元，成交不算很大，有兩個解釋：一是市場反應不大，二是投資者缺少途徑轉換美元，看來第二個情況機會較大。

摩根大通估計關稅會拉低中國經濟增長0.3% ，預期中國會調低準備金率2次( 2019年第4季和2020年第1季)及政策利率10點子(在第4季) ，美元兌人民幣會在年底升至7.1 ，維持中國股票中性，估計摩根士丹利中國指數下跌至78。

環球股市下跌，美國股市低開，差不多所有界別都下跌，包括防衛性的公用股和地產信托。例外的上升資產是黃金、比特幣、波幅；少有的上升界別是交易所和大麻煩藥業股。交易所股份上升多數是因為衍生工具成交增加，大麻藥業股上升是空倉回補。

上周已經提到技術走勢及宏觀因素轉壞，投資者最好持有對沖，現在形勢繼續，不過當波動增加。容易的交易(裂口低開)過去之後，肯定的只有兩個字:波動。因此不貼市的投資者最好控制交易金額及止蝕，貼市或持有對沖的則需要不時調整珈瑪和對�}值。