動力科技股FANG不再是升市龍頭。4月30日FANG下跌2.3%，但標普500轉跌為升，是2016年11月以來首次FANG下跌如此幅度，但是大市上升的日子。這個現象可能反映市場動力取向的改變。當日納指曾下跌1.44%，但標普500升跌比率升多跌少。納斯達克指數跌幅最大，但主要是被谷哥拖低，科技股交易所掛牌基金XLK的跌幅只有0.53%。現在的四頭馬車是MAGA(Microsoft、Apple、Google、Amazon)。這4隻股票表現優於大市(圖一)，由12月26日至4月底市值增加了超過1萬億美元至3.8萬億。 另一個反映資金轉換的是4月22至26日一周美國股市基金雖然有60億美元流出，但是科技股卻有13億美元流入。Vanguard科技股交易所掛牌基金VGT在4月23日錄得4億美元流入，使VGT市值超過XLK，成為最受歡迎的科技股交易所掛牌基金。VGT最重的持有股份是蘋果，其次是微軟，兩隻股份佔了該基金的30%。QQQ有很大的FANG主成分，但是XLK/VGT以蘋果及微軟為主。當動力股被沽售，資金轉入大價科技股，便造成QQQ和XLK/VGT的表現差異(圖二)。 以上情況在5月3日改變過來，巴菲特表示巴郡買入亞馬遜。消息影響亞馬遜上升。亞馬遜佔納斯達克交易所掛牌基金QQQ比重10%，亞馬遜股價上升直接影響全球第二大交易所掛牌基金QQQ，於是QQQ表現又勝過XLK及VGT。 資金避開動力股也是因為動力股表現問題。動力股基金MTUM今年表現差於大市接近4% ，是2013年以來最差成績。原因是該基金在一月份時作出組合比重調整，減低科技股比重，由46%降至20%，增加醫療保健股比重、由9%增加至32%。之後就是歷史了。
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