【明報專訊】一度曾經十分被看好的通用電氣(GE)，正在力抗變成垃圾。GE的股價目前已一落千丈，它的債券也接近垃圾評級。新任行政總裁考普(Larry Culp)必須盡快籌集現金並減少債務，以避免債信評級落入垃圾級。

Strategas固定收入研究部門主管吉特卓理斯(Thomas Tzitzouris)表示：「當市場開始將你評為垃圾，你扭轉頹勢的時間已不多。我不知道GE的計劃是否有效，但他們的時間確已不多。」

吉特卓理斯表示，GE債券不僅僅接近高孳息率，它還必須證明值得留在投資級。上個月，標普已將它的債信評級降至BBB- plus。GE則希望能恢復A的評級。如果GE真的振興無望，它的融資成本將增高，而其股票及債券將面臨新一波的拋售潮。

根據標普道瓊斯指數，GE的市值已降至不足700億元，較2005年的市值少了3,000億。2005年時，GE還曾是美國最有價值的公司。

6周前，考普替換了弗蘭納里(John Flannery)。弗蘭納里被認為在扭轉公司財務一事上太過緩慢。考普在此之前，曾擔任科技財團Danaher Corp.的行政總裁。上周，GE出售油田服務公司Baker Hughes的37億元股權。上周五，又再宣布將出售250億元的GE資產，包括將價值15億元的醫療設備金融組合售予TIAA銀行。

高盛(Goldman Sachs)股市分析師上周五將GE股價目標價從12元調降至9元。高盛分析師並認為，「鑑於GE的槓桿率，他們不認為GE目前的股價屬於低廉…而且還有與資本有關的風險」。

高盛分析師表示，目前尚不清楚GE究竟需要多少資金的注入。他們估計，直至2020年，GE的資金短缺可達200億元，GE可能會用出售資產及母公司股權注入來填補此一缺口。高盛分析師也認為，GE的電力事業經營情況不佳，2019年可能仍會繼續虧損。

這些便是環繞GE股票及債務的疑慮。Amundi Pioneer公司債務投資評級主管杜安辛(Jonathan Duensing)表示：「投資者一般不喜歡不確定性及缺乏方向。GE管理層若能令今後方向更為明確並有實際行動，便可修補目前的狀況，不只是在其業務方面，也是在投資者信心方面。今天GE遭遇的狀況，很大一部分是因為投資者信心崩潰。」

考普表示，他可以感覺到減少公司槓桿率的迫切性，他將以出售資產的方式達成此一目標。他亦表示，GE可能會將公司的醫療保健業務首次公開募股(IPO)。GE目前負債1,150億，季度股息最近也削減至每股一仙，以空出更多現金。